行家论股

【行家论股/视频】金务大 股价已反映价值

2020年07月20日

分析：达证券

目标价：3.34令吉

最新进展

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）持股60%的SRS财团，在本月初与槟政府签署合约，担任槟城交通大蓝图（PTMP）的工程交付伙伴（PDP）。

槟州首席部长曹观友先前透露，槟岛南部填海计划将于明年2月动工，估计合约将在2月初颁发。

行家建议

除了在未来10年能为金务大建筑业务提供盈利前景，PTMP计划及时推行，也能填补即将完工的巴生谷捷运第二路线（MRT2）工程盈利的缺口。

我们将填海和第一泛槟岛大道（PIL1）项目的盈利贡献纳入考量，因而调高明后财年盈利预测，幅度分别是0.6%和8.6%。

同时也借机调低本财年新合约预测至12亿令吉，以反映年初至今实际获颁新合约的状况。

不过，随着数月前的政权易手，槟城成为反对党州属，峇六拜轻快铁项目或遇到阻碍，因为无法确定交通部会否签署及批准。

若联邦政府决定不为债券提供担保，该项目可能还会碰上资金问题。

由于填海工程规模庞大，我们认为金务大可能利用中国承包商专业技术来兴建A岛。

我们将建筑业务本益比从20倍，下修至18倍，调低目标价至3.34令吉，当前股价已反映价值，维持“卖出”评级。

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行家论股

【行家论股】金务大 新收购增强AI业务

2024年12月11日

分析：兴业投行研究

目标价：11.67令吉

最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）与迪耐（DNEX，4456，主板科技股）签署联营和股权协议，合作提供谷歌分布式云（GDC）隔离服务。

根据协议，双方将分别持有联营公司的五成股权，并一同向政府及私人客户提供全面托管服务。

同时，金务大斥资1800万令吉，收购Cloud Space私人有限公司的20%股权，后者为谷歌云高级合作伙伴（GCP），为政府和私人领域提供谷歌的解决方案和服务。

金务大 GAMUDA

（取自金务大官网）

行家建议：

该联营企业，将让金务大和迪耐成为本地首个提供GDC隔离金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）

据推算，Cloud Space的盈利贡献将介于330万至390万令吉，若按金务大的持股比例计算，它将为其每年贡献70万至80万令吉。

虽然金务大在 Cloud Space的投资收益贡献较少，但此投资，预计将令公司在未来获得新大规模云项目的优先合作权，让其打进高达360亿令吉的市场

我们认为，金务大的AI增强举措，会推动新业务数字基础设施的创建。

这计划与政府在2025预算案中，拟议的国家人工智能办公室（NAIO）相契合，该政策是为推动AI普及应用而设。

值得期待的是，如果金务大获选参与谷歌其它数字基础设施项目，将是锦上添花的消息。

综上，维持“买入”评级，目标价为11.67令吉不变。

金务大股价走势11/12/24
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