行家论股

【行家论股/视频】马国际船务 低利率助上修财测

分析:肯纳格投行研究

目标价:8.90令吉

最新进展:

减值亏损拖累,马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)2020财年次季净利按年跌25.09%,至2亿9950万令吉或每股6.7仙,但仍宣布派息每股7仙。

次季营业额报21亿8630万令吉,按年微涨1.14%。

首半年营业额按年上扬5.87%,至47亿10万令吉,但按年由盈转亏8亿5730万令吉。

行家建议:

排除减值和注销拨备等单次项目,马国际船务首半年核心净利达14亿令吉,按年增53%,占我们全年预测的66%,市场预估的69%。

公司表现符合预期,因为下半年业绩应会较为疲软。

今年4月后,即期租金率一直处于下滑趋势,压力估计会持续,是否可以复苏则取决于全球油气需求能否回暖。

因此,保守估计,下半年业绩应该会不如上半年,尤其第三季一向来都是租金率较为疲软的季度。

无论如何,我们将2020和2021财年的净利预测,分别上调4%和6%,因为目前的低利率环境估计有助降低融资成本。

维持“超越大市”评级,以及目标价8.90令吉。

整体而言,马国际船务是抗跌的蓝筹股,因为派息稳定,以及是受下行周期影响最小的油气股。

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财经新闻

布米阿马达签备忘录 换股收购MISC岸外业务

(吉隆坡14日讯)布米阿马达(ARMADA,5210,主板能源股)与马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)签订非约束了解备忘录(MOU),探讨以股票交换的方式收购后者岸外业务的展望。

布米阿马达今日向马交所报备,业务合并后的实体,将继续保持上市地位。

拟议中的合并计划,是建立一个总部位于大马的公司。该公司将专注整合布米阿马达的人才、项目开发、工程能力和专业知识,同时把重点放在马国际船务的离岸业务上。

根据备忘录,双方将以独家合作的方式达到合并目标,若双方在评估后同意继续推进,就正式展开谈判。

备忘录即日起生效,为期9个月,或直至签署正式协议或终止备忘录。

早前,彭博社就引述知情人士称,本地富豪阿南达掌控的布米阿马达,有意收购马国际船务的岸外油气业务。

目前,阿南达持有布米阿马达的34.58%股权,是该公司的最大股东,而马国际船务则由持股51%的国油公司(Petronas)掌控。

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