行家论股

【行家论股/视频】OWG控股 全年业绩难转盈

分析:联昌国际投行研究 

目标价:42仙

最新进展:

受到2019冠状病毒病和大马财报准则16的双重打击,OWG控股(OWG,5260,主板消费股)截至3月底2020财年第三季,净亏扩大至1304万5000令吉。 

第三季营业额录得2926万4000令吉,年挫34.7%。

首三季来看,净亏损达1018万8000令吉,上财年同季则净赚668万5000令吉;营业额年跌6.04%,至8987万令吉。

行家建议:

首9月核心净亏损990万令吉,低于我们和市场的预期,归咎冠病疫情打击了餐饮服务和娱乐业务。

由于云顶高原、光大大厦(KOMTAR)The Top和水上乐园等业务被迫暂停运作,我们估计末季一样会受到收入大跌的冲击。

虽然该公司严控成本,但还是无力带动全年业绩转盈,末季按季亏损预计更大。

不过,随着槟城The Top和云顶名胜世界开业,意味着OWG控股的娱乐和餐饮服务分店也会逐步恢复营运,因此我们认为本地旅游需求会恢复。考量上述因素后,我们把2020至2022财年的每股净利预估,大幅下调4至591%。

因行动管控令带来的冲击,加上销售恢复得较慢,我们调低目标价至42仙,等同0.5倍的股价对账面值,但维持“守住”投资建议。

反应

 

名家专栏

旅游景点即将开放 OWG凭单值得留意/温世麟

随着疫情的好转,以及旅游景点即将重新开放之际,OWG控股(OWG,5260,主板消费股)的股项在近期的走势强劲。

该公司母股在上一周上涨了10仙或20%,并在上周五以59仙结束交易。

和母股的涨幅比较,OWG控股的两项公司凭单OWG控股WA(OWG-WA) 和OWG控股WB(OWG-WB),似乎并不出色而且成交量也比母股少多。

OWG-WA 和OWG-WB,在上周分别以11.5仙和28.5仙闭市。

OWG控股的主要业务,是饮食业及休闲娱乐等业务,在云顶高原有超过20间食阁和15个家庭主题乐园。

在截至2021年6月30日结束的财政年,OWG控股的营业额跟2020财政年高达9074万令吉比较,下跌了71%至2603万令吉。该公司的净亏损达到3895万令吉,比上个财政年的3617万令吉逊色。

这主要是行动管制令,使得该集团旗下饮食生意,只能提供外卖和送餐服务,严重影响公司业绩。

由于大马成年人接种率即将达到政府设下开放跨州和旅游景点的90%,OWG控股的业务有望从谷底反弹。

由于过去一周的涨幅分别只有15%和3.6%,OWG-WA和OWG-WB显然未能吸引许多投资者进场。

以目前价位来看,OWG-WA和OWG-WB的引伸波幅均比母股历史波幅低,而显得具吸引力。

OWG-WB的溢价更是只有不到6%,而使得该凭单和凭单A的相对估值低。

不过,由于OWG-WA的价位较低,而且杠杆比率较高,它还是比OWG-WB取得更多投资者的追捧。

只要OWG控股能够保持涨势,相信这两项凭单会从后赶上母股,取得更好的涨幅。

声明:本文作者不持有文中公司股权

免责声明

本栏纯属学术上或经验上建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产