独家报道：梁仕祥

低利率环境加上抗疫封锁措施，促使我国在去年曾经掀起一波全民疯股热潮。

受益于市场交投炽热的大马交易所（BURSA，1818，主板金融股），全年净利更创下历史新高。

除了马交所，这场疫情大时代之下还有另一类赢家——股票经纪。尤其是可以完全线上开户的乐天交易（Rakuten Trade），自去年4月就开始持续盈利，对于一个成立不到4年的券商来说，成绩斐然。

乐天交易私人有限公司总执行长三瀬和正接受《南洋商报》独家专访时指出，散户的参与度今年仍没有放缓的迹象，随着投资者年轻化的趋势，线上股票交易平台估计将会继续火热。

业绩大爆发 瞬间亏转盈

散户撑起乐天交易

乐天交易（Rakuten Trade）是在2017年，由本地投资银行肯纳格（KENANGA，6483，主板金融股）及日本网络服务巨擎乐天（Rakuten Group）合资成立的券商，标榜是国内首家纯线上的股票交易券商，就连开户头的所有步骤也可以网上完成。

正因为是其经营模式无需客户亲临中心注册，去年行动管控令开始之后，在多数券商中心及分行关闭或限制营业的情况下，一群跃跃欲试的新晋投资者，就涌入乐天交易的大马网站开户，成为这家原本还在蒙受亏损的线上券商，迎来业绩爆发的契机。

乐天交易私人有限公司总执行长三瀬和正指出，其实公司成立初期，许多人都怀疑一家全面数字化的券商，能否在一个已经成熟的市场激起波澜。

身兼乐天交易私人有限公司主席，以及肯纳格集团董事经理拿督谢玮良直言，在设立乐天交易大马平台初期，被不少人看衰前景，因为很多人认为单靠散户的力量，不足以撑起这门业务。

“事实上我们证明了当初的决定是正确，去年行动管控令开始后的全民疯股现象，以及今年初的Gamestop扎空事件，都证明了散户的实力不容小觑。”

半数客户是新手

他认为，其实不只是国内业者低估了线上券商和散户的潜力，若参考国外，尤其是全球股市霸主美国的纯线上券商，大多是独立的新晋个体，而不是由传统大型投行如高盛和摩根大通所创立。

他透露，乐天交易自去年4月起已经持续盈利至今。截至2月底，已经累计启动超过18万个账户，其中超过40%的客户年龄不超过30岁，超过50%的客户是菜鸟投资者。

他也点出，乐天交易和母公司之一肯纳格，不会存在互相侵蚀业务的情况，因为两者主打的客户对象不同。

“乐天交易的客户群体以散户为主，而且是大多数是年轻和菜鸟投资者，活跃范围是在线上，市场营销策略也有别于传统。”

今年市占率要翻倍

根据肯纳格提供的数据，截至去年底，该投行的市占率为13.1%，按年增长36%，排名全国第二；而乐天交易的市占率为2.3%，按年增长3.6倍。

乐天交易今年的目标，是要将市占率再翻倍，放眼达到4.7%。

推海外股交易

另外，为了让客户有更多投资选择，乐天交易大马有意在今年推出海外股票交易。

同时，由于虚拟货币日渐火热，该公司也计划在2022年推出虚拟货币交易服务。

除了行动管控令，去年起开始的低利率环境，也是促使国人涌进股市的原因之一，而乐天交易自然也是受惠其中。

国行在去年降息四次，将隔夜政策利率（OPR）调低至1.75%，是自采用OPR制度起的历史新低。

谢玮良指出，即使未来利率回升，相信对乐天交易的影响也不大，因为他认为散户对于利率的敏感度，没有机构投资者般大。

“即使定存利息由2%升至3%，相信对于一般个人投资者来说差别不大。我有信心，利率正常化后的环境下线上券商的交易将继续蓬勃。”

探讨趁热上市

去年9月，消息人士透露，从事数字股票经纪业务的乐天交易，计划展开首次公开募股（IPO）。

当时《The Edge》财经周刊引述消息人士报道，这项计划处于初期，一些细节如上市规模和时机都可能会改变。

一名匿名投资银行家认为，凭借日本“乐天”这一全球品牌加持，相信能很好地为此次上市铺路。

根据公司注册委员会（SSM）数据，乐天交易在去年的净亏，按年收窄11.4%，至1626万令吉，而营收年涨65.8%，至961万令吉。

截至去年底，该公司净账面价值达3182万令吉。

三瀬和正对本报的求证指出，上市计划仅处于探讨阶段，一切未有定数。

新手多拥理财知识

三瀬和正观察到，新手或年轻投资者的投资知识水平是难以预测的，这取决于个别散户的投资经验和年资，财务知识水平将有所不同。

“当下讯息科技日新月异，掌握财务知识可说比过去任何时候都容易得多。”

他点出，随着资讯科技和财务知识变得更加平民化，股票交易对于一般投资者来说，变得越来越具有吸引力。

“我们相信，只要投资知识的传播更广泛，这个领域才可能永续发展和为经济作出贡献。”

因此，乐天交易也积极推出各类免费的投资教育工具，适用于菜鸟和有经验的投资者。

“公众可通过我们的网站、网络研讨会和社交媒体平台，包括面簿，YouTube和Telegram，读取这些关于投资的内容。”

不步Robinhood后尘

今年1月底时，美股在掀起了一波轧空浪潮，一群美国散户集体涌入买进Gamestop等被机构投资者过分卖空的股项，使得一些对冲基金损失惨重。

当时，在美国散户间相当流行的线上券商Robinhood，在Gamestop事件扮演了极为重要的角色，因为有不少散户是依靠该平台买入Gamestop，逼空对冲基金。

但是，后来Robinhood惹出不少争议，先是限制Gamestop等股票的交易，然后被爆出其实与对冲基金存在利益挂钩，让这家打着零佣金口号的线上券商，顿时成为美国散户们的众矢之的。

谢玮良指出，Robinhood之所以惹议，是因为在收入来源方面的披露不够透明化，而这一情况不会发生在乐天交易身上。

佣金占收入85%

“我们是收取佣金的券商，这就是乐天交易的主要收入来源，大概占了85%，其余收入是来自提供保证金融资和品牌合作忠诚计划等。”

另外，他也点出，大马没有如Citadel Securities般规模之大的做市商。后者是被指在Gamestop事件中，与Robinhood存在利益挂钩的单位，因为Robinhood的收入来源大多来自隶属对冲基金旗下的Citadel Securities。

因此，他也认为大马不会出现零佣金股票交易的现象，但相信目前我国的股票交易佣金水平确实尚有下调空间。

奕丰抢滩 首月免佣金

大马线上券商在疫情期间赚得盆满钵满，开始吸引邻国的相关业者的关注，并有意加入战围分一杯羹。

总部在新加坡的金融服务公司奕丰（iFAST）早前宣布，大马独资子公司奕丰大马私人有限公司，在大马经营的网站FSMOne.com推出股票和交易所指数基金（ETF）经纪服务。

奕丰大马在文告中指出，这与公司的策略方向一致，即致力于通过单一平台，为客户提供不同的财富管理产品和方案。

逾10万活跃账户

“我们的客户现在可以通过FSMOne.com网站，投资单位信托、债券、管理投资组合、保险，以及在大马交易所上市的股票和ETF。”

FSMOne大马总经理黄伟义称，自去年开始，目前网站的客户群已经达到超过10万个活跃账户。

同时，除了马股，该公司有意在近期内推出在美国和香港上市的股票及ETF交易服务。

“FSMOne.com大马的经纪佣金费用，是交易额的0.05%，最低收费为8.80令吉。”

为吸引新客户，从3月29日起的1个月内，在奕丰大马网站上交易马股和ETF的投资者，可享有免佣金的优惠。