（吉隆坡21日讯）近来手套业添了不少新业者，对此分析员认为，新业者在入行首两年时业务规模偏小，还无法赶上老将的脚步，在明年的产量占比估计还不到5%。

MIDF投行研究分析员在报告中写道，新业者所能达到的产能目前无法衡量，因为多数尚未公布新业务的完整细节，如产能和产品类型，生产效率终究还是关键。

手套业的老将势必占有领先优势，因为与客户、供应商、技术知识和生产效率，都保持着长期的合作关系。

首选股顶级手套

在新业者进军手套领域时，不管是从零开始抑或是收购现有厂房，酝酿期可能需要1到2年时间，这还需取决于产能计划的规模，加上期间还需寻求各国监管单位的批准，才能开始出口手套。

因此，新进业者在入行的首两年时，业务规模可能会偏小，因此，预计明年将贡献全马不到5%手套总产量。

目前，该行的首选股依然是顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股），并已将评级调高至“买入”。

同时，分析员也维持速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）的“买入”评级，因为该股12月时有望挤进综指成分股，目标价从原本的12.43令吉，上调至13.83令吉。

另外，该行将贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）和高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）的评级，双双从“中和”调高至“买入”，主要是相信平均售价能赶上顶级手套和速柏玛。

“除了盈利前景亮丽的公司，我们也看好资产负债表和营运现金流强稳的企业。”

总的来看，该行将手套领域的评级上修至“正面”，因为相信该领域应被视为防御性行业。

“除了近期盈利飙升外，我们预计更高的卫生意识、产能、产品创新和生产流程改善，加上政府机构和卫生部增加个人防护设备的预算拨款，皆可带动内部增长。”

分析员补充，一旦手套平均售价的增长逐渐减弱，公司的获利能力将取决于生产效率和成本管理。

现金流暴涨3到6倍

在上个季度，该行所追踪的手套公司的营运现金流，按年暴涨3到6倍，同时也处于净现金流地位，这有助降低融资成本，及可动用多余现金来加速产能扩充计划，或是提前展开未来的拓展计划。

再来，该行所追踪的公司，已将至少30%盈利作为派息。

根据该行的预测，顶级手套2021和2022财年的周息率，分别料达5.1%和2.3%。

贺特佳的周息率预估为2.1%和1.9%，高产柅品工业为2.2%和1.4%，速柏玛的周息率料达3.1%和3%。

分析员认为，在低利率环境下，手套公司的周息率相当可观，而强劲的现金流也支撑公司派息，而可能派发特别股息，将会进一步提振周息率前景。