（吉隆坡26日讯）尽管今年经济复苏步伐料缓慢，但分析员预测富时隆综指成分股整体盈利表现，会在手套成分股带动下走高，并维持今年底综指1700点目标。

MIDF投资研究今日发布报告写道，考虑到行动管控令2.0延长，及去年末季产出表现逊于预期，该投行将今年大马国内生产总值（GDP）增幅，从原先预测的7%，下调至5.4%。

不过，分析员却将蓝筹股本财年整体盈利预测，上调20.9亿令吉，主要功臣是医疗保健成分股。

“盈利得以上修，几乎全是手套股的功劳，且料种植股也会提供少许提振。”

反之，消费、金融、电信和公用事业成分股，在今年预料会成为综指盈利增长的累赘，而能源、工业和交通与物流成分股盈利表现料持平。

然而，随着手套平均售价回落，分析员强调3只手套成分股的总盈利表现，估计会在明后财年分别按年挫跌57.5%和31.5%，至75.2亿令吉和51.5亿令吉。

此外，市场目前预测综指今年盈利表现，会从先前预测的97.1点，提升至117.73点，但估计在下财年会年跌2.67%，归咎于手套股盈利下滑。

同时，考虑到宏观经济环境好转，以及美国货币政策收紧逆风影响的相互抵消，分析员认为，当前综指估值预测可维持到今年底。

因此，将综指今年117.7点盈利预测纳入考量后，分析员维持年杪综指1700点目标不变。

通胀飙涨使美收紧货币政策

市场目前普遍担忧，在超级宽松货币政策和财政支持下，所带动的宏观经济复苏，或引发通胀率走高，而市场也已有所行动，脱售具避险性质的美债，导致了收益率在近期飙涨。

美国10年期国债收益率，已从今年1月初的0.9%，提升至当前的1.6%左右，写去年2月以来高位，且10年与3年期美债收益率落差，现已扩大至130个基点，是2015年7月以来新高。

同时，中期通胀率预测会冲高至2.58%，创2008年7月来高点，更重要的是，这也超过了美联储可容许的2.25%到2.5%范围。

因此，该投行认为美国有可能收紧货币政策，而这将对股市估值构成下行压力。

动荡提供入场机会

尽管金融市场动荡难免加剧，但分析员认为，只要宏观经济复苏势头没脱轨，这类波动反而提供了投资者趁低入场吸纳的机会。

同时，分析员还将3大领域评级上调至“正面”，包括油气、种植和消费股。

流动性减少无损市场主题

尽管股市潜在面对流动性减少的压力，但分析员认为，不会影响当前马股市场主题，并还相信部分主题的发挥，会比预期来得好。

分析员认为，随着市况逐渐改善，经济今年料在内需驱动下复苏，但也谨慎看待短期下行风险，如全球冠病确诊病例回升，引发限行措施重启。

“不过，我们相信对经济的冲击不会如先前般严重。”

尽管疫苗接种计划加速，分析员不认为疫苗是市场的“仙丹灵药”，但无可否认可以改善情绪。

“我们相信一旦疫苗可大范围接种，将扫除掉经济复苏道路上的多重不确定性。”

此外，政府财政水喉大开，将直接利好经济，分析员认为，这为建筑领域上升周期前景打下基础；政府在2021年财案上，拨款690亿令吉用作发展开销。

同时，在美国大量“撒钱”举措下，令吉汇率随著升值。

“虽然近期令吉有所贬值，但我们仍维持令吉今年会升值的看法。这还可能是明年的另一主题，因为可能会吸引到外资重返马股市场。”

另外，在市场充裕流动性，及如干旱或恐怖主义威胁等特定问题推动下，今年首季大宗商品价格一直处于上升趋势，成今年内的另一主题，分析员相信商品价格涨势，至少能维持到次季杪。