（吉隆坡21日讯）若产品售价能在2021财年持续按月增长10%，分析员认为，顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）股价破百不是梦！

根据艾芬黄氏投行研究，该行近期与顶级手套进行了电话会议，得知管理层调高下月平均售价按月涨幅至25%，而先前数月涨幅皆超过15%；该公司财年截止日期为8月底。

对此，分析员感到惊喜，因为没有预料到均价按月涨幅，可连续三个月皆超过15%。

“鉴于发达国家的疫情复发，驱动手套需求和均价，因此，我们相信如管理层所说的，均价涨幅可持续每月增长至少5%，直至2021财年。”

而分析员认为，均价按月涨幅很可能每月都超过5%。

“根据我们估计，如果每月均价按月涨幅增长8%到10%，2021财年的盈利预测，将进一步提升24%到42%。”

若按照30倍本益比估值计算，分析员认为顶级手套的合理目标价，应该介于56.20令吉到63.60令吉。

上涨空间3.44倍

但若将本益比估值提高至52倍，即与贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）估值相似，顶级手套合理目标价将超过110令吉，相比现有股价，上涨空间高达3.44倍。

“基于该公司盈利增长的前景亮丽，我们相信投资者可能会接受更高的估值。”

考虑到均价预测提高，分析员进而上调今明后财年的盈利预测，幅度介于35%到310%。

不过，根据3年历史均值，分析员将下财年本益比定在30倍，上调目标价至46.40令吉，并维持“买入”评级。

关键风险包括来自其他国家的竞争加剧、原料价格波动更大，及劳工问题恶化。

需求远超产能增长

分析员当前估计，本地手套股四大天王今明年的供应量，仅增长12%到15%。

“我们相信这不足以满足现有的需求量。”

尽管有报道指中国生产商正试图提高产量，然而分析员认为当地的新产能，要到明年下半年才能正式投产。

美禁令4周可解

“我们也不完全相信中国生产商可达到扩展的目标，因为他们曾经没有达标过。”

况且，我国生产商占全球产能70%左右，因此，分析员相信均价就算没有再度飙升，相信现有均价涨势仍能持续。

顶级手套近期遭美国海关和边境保护局（CBP）列入扣押名单，但分析员没有对此感到过度担忧，并认为该公司有能力在2到4周内解决问题。

“我们认为对本财年盈利的影响，将介于5%到6%的可控水平。”

若该问题迟迟未了，顶级手套可将货物重新输往其他国家，分析员相信这批货物，或可从更高的现货价格当中受惠。