（吉隆坡2日讯）随着全球长期债券收益率接近高点，且手套股下行风险非常有限，分析员预测，富时隆综指料能绝地反弹，并认为当前是进场累积的好机会。

大华继显研究昨日发布报告指出，国家银行近期发出的年度报告对市场的影响中和，且随着全国冠病免疫计划在下半年加速，市场更多地考虑到经济重启所带来的效果，分析员维持今年底综指1680点目标，相当于14.7倍本益比。

配合当前入场时机，分析员还点名了10只首选股，包括亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）、云顶大马（GENM，4715，主板消费股）、双威（SUNWAY，5211，主板工业股）、云升控股（YINSON，7293，主板能源股）和Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）等。

根据国行年报，大马今年国内生产总值（GDP）估计年增6%到7.5%，归功于低比较基础，并预料经济在今年中，可回到疫前水平。

国行认为经济复苏的主要功臣，包括出口需求改善、封锁措施放松、就业市场逐渐改善，及持续有政策帮助，以避免任何潜在冲击。

今年料不降息

另外，国行预估今年通胀率会走高，介于2.5%到4%之间，但这主要取决于供应因素的推动，而潜在价格压力可能仍疲弱，因为预计失业率将维持在4%到5%之间；去年失业率报4.5%。

同时，估计核心通胀仍被抑制在较低的0.5%至1.5%，因此，今年货币政策将保持宽松步伐。

大华继显研究经济团队也估计，国行今年不会再度降息。

银行股有望恢复派息率

另一方面，国行年报透露，本地银行系统各项指标表现良好，因此，分析员认为本地银行有很大机会，比预期来的快将派息率恢复至接近疫前的水平。

周息率5%

同时，分析员将今年派息率设在45%，仅稍低疫前的48%，相当于5%周息率均值。

“我们认为该周息率相当诱人，因为其维持在业界10年的4.6%均值以上，且还有2023年盈利持续改善的上升空间利好，有助将周息率推高至5.5%到6%。”

根据年报，在国行模拟的两种不利局面压力测试中，一旦针对性贷款援助计划结束后，银行系统总减值贷款（GIL）比率，恐会分别在明年底提升至4%与5.4%。

预先拨备缓冲压力

不过，鉴于各银行在去年预先拨备准备，国行认为这对今年盈利所带来的下行压力，比去年来得轻，与分析员预测相符。

“因此，我们仍预料该领域今明两年，将录得24%和15%盈利增长，得益于净信贷成本持续降低至60和40个基点；去年高达82个基点。”

针对性拨备充裕

另外，就算在国行最不利局面的压力测试下，银行领域截至去年底，一级资本充足率（CET1）估计也只会下降0.9%至13.9%，仍高过大部分银行内部评估的11%到12%最佳水平；最低监管要求是7%到9%。

虽然企业利息覆盖率均值仍保持在相对稳健的4.1倍，然而商界复苏进度却不平衡，但分析员估计，银行都已在去年为较脆弱的行业客户，拨出充足的拨备金。

国行年报指出，直面疫情冲击的行业，如酒店和餐馆等，财务状况恶化程度较严重，利息覆盖率从2019年末季的2.5倍，挫跌至去年末季的0.3倍。

利息覆盖率是衡量企业盈利能否支付贷款利息的指标，若覆盖率低过1，意味着公司盈利不足以支付银行利息。