报道：林嘉珉

（吉隆坡12日讯）为期两周的管控措施，恐将使全年经济折损至多0.9%增幅，再加上颁布紧急状态，今年首季预计也将继续萎缩，但专家认为疫苗终将带来转机，全年而言仍可实现经济增长。

丰隆投行研究股票研究代主管吴杰里米（译音）所带领的团队，在今日发布报告中写到，若按照去年管控令冲击程度来看，估计管控令2.0将导致经济损失0.9%。

另外，前兴业投行研究高级经济学家白文春接受《南洋商报》电访时说：“这轮管控令估计不会那么快就结束，有可能延长至1个月，首季经济表现难有复苏迹象。”

他指出，本地今年首季国内生产总值（GDP）仍无法摆脱萎缩的窘境，将持续蒙受1%到2%左右的萎缩。

他预计去年末季经济会萎缩2%。

“此外，颁布紧急状态也令人感到有些意外，到了8月1日后，会否延长无人知晓，为经济前景添加不确定因素。”

“相信这会使外来直接投资对现有局势保持观望，减少对本地债市和股市的投资，从而影响本地经济恢复的步伐。”

失业率回升

另外，他认为我国劳力市场也会受到些许影响，首季失业率料回升至4.7%到4.8%左右。

“失业率在去年底已有放缓的迹象了，不过，相信在首季会再次回弹。”

尽管新一年开局并非坦途，但所幸辉瑞制药公司冠病疫苗，下月底即将运抵我国，且卫生部已拟定了全国冠病疫苗计划。

白文春指出，这将成为本地经济重要的强心针，且随着人民接种疫苗，估计下半年能录得良好的经济表现。

“相信下半年表现可抵消首季我国经济所面对的失利，并可摆脱去年的萎缩疲态，在今年实现全年4%的经济增长率。”

外资短期不会回流

在马股方面，虽然面对管控令和紧急状态，富时隆综指的反应并不大，但鉴于本地政策方针模糊，估计外资短期内不会回流马股。

在等待首相公布紧急状态详情之际，综指早盘一度跌破1600点水平，但随后陆续收窄跌幅，富时隆综指全日仅跌5.21点或0.3%，收报1612.04点。

JF Apex证券研究主管李忠正解释：“管控令对马股的影响，多少已在上周五和昨天反映出来，所以可以看到银行、建筑和旅游相关股项已经走低，唯有医疗保健领域出现买气。”

他补充，这项紧急状态带有浓厚的政治气息，使得本地长期政治前景更加模糊，商界短期内不敢投入长期项目。

“由于缺乏政府长期目标前景，相信外资近期内不会回流马股，马股接下来还需要本地机构和散户继续撑场。”

李忠正认为综指接下来可能会出现波动，并徘徊在1575点到1650点之间。

“不过，去年综指大幅冲高的情景预料今年不会再次上演，毕竟综指去年曾深跌过，但今年估值已处于高位。”

有下行风险

同时，他认为马股还有来自外围的下行风险，即美国投资资产市场过热。

“美债殖利率近期一直上涨，而不断挑战新高的比特币，恐有崩盘的风险，且美股指数也录得创新。市场已有泡沫化的迹象，随时都会有回跌的可能。”

“马股市场可能会跟着回调，但所幸市场内外资比重不大，相信下行空间有限。”

在充满变数的当下，加上许多中小型股的估值偏高，他建议投资者可根据趋势来进行短线操作。

吴杰里米也认为管控令会对20.8%的综指股盈利按年增长预测，构成下行风险。

“我们对综指每股净利的预测，已经比市场还低19%，现有目标是1780点，相等于本益比19.3倍。”

紧急状态利好马股

艾芬黄氏资产管理认为，这场意外的紧急状态，对马股市场是项利好，可暂时压下政治动荡问题。

“我们认为在一次典型反射性抛售后，市场将对这项进展表示欢迎。”

艾芬黄氏补充，若没有颁布紧急状态，那么本地就可能需要在卫生危机期间举办大选，加速冠病病毒的扩散，且各党派在国会中很可能会势均力敌。

“（关系）薄弱的联盟将促成政治妥协，导致公布疲弱的决策。”

“接下来的焦点，应该会转向控制疫情的蔓延。”

综合考虑后，艾芬黄氏认为马股市场之后不会出现严重的卖压，但综指是否会能够扬升，则取决于新政府政策的推动力。

消费子领域受冲击

网购助力电信物流

由于管控令2.0不会如去年般严格，许多行业仍能够运作，虽当前还不确定哪个领域会受到打击，但吴杰里米列出了数个难免受到影响的消费子领域。

这包括展销厅关闭的汽车业和房地产业、因本地旅行暂停而受影响的航空业，及受餐馆采购减少冲击的必需品行业。

同时，还有非必要疗程被展延的医疗业、广告开销降低的媒体业、零售和酒店产托、银行业，及博彩业。

不过，电信和物流或会出现一些利好，因为人们困在家中，对固定宽带的需求会提升，且会更多地在线上购物，带动寄送服务。