中小企业是推动我国经济的主要引擎之一，因此，确保中小企业永续增长，成为政府和私人界共同努力的目标。

随着中小企业在我国经济扮演的角色越来越吃重，市场上提供给中小企业的融资方案，也如雨后春笋般涌现，其中就包括P2P（Peer-to-Peer）融资。P2P融资是个相对新颖的筹资方式，因为它可以通过网络平台筹资，为商家提供另一个筹资管道，同时也为散户投资者提供另一个投资选项。

值得一提的是，我国也是东南亚首个为P2P融资拟定监管框架的国家，显示出大马证券监督委员会的重视，也预示这种融资前景无可限量。

全球线上筹资管道增长159%  

P2P筹得1874亿

证券监督委员会表示，P2P融资其实也属于众筹的其中一种，因为P2P也是通过聚集各方的钱来融资。

一般上，P2P融资会出现在线上平台，为商业拓展、发展项目或特定原因而筹资。

众筹可分为“投资基础”（股票众筹及P2P融资）或“非投资基础”（慈善或奖励型众筹）。

截至2015年杪，通过线上筹资管道的全球市场，共录得159%的亮眼增长，其中，P2P商业筹资更写下447亿美元（约1874亿令吉）的市场规模。而股票众筹的市场规模则有21.9亿美元（约92亿令吉）。

需要留意的是，在大马，证监会并没有监管任何慈善或奖励型众筹活动。因此，如果有任何平台声称自己是已经注册、获批、有执照、授权或任何由证监会管制的业者，大众都必须到证监会的官网查证。

基于早前成功推出股票众筹框架，加上证监会致力于普及化大马资本市场的融资，因此，证监会在去年4月，再接再厉地推出了P2P融资的监管框架。

紧接着，证监会在去年11月，也宣布了6家注册的P2P融资平台，分别是B2B FinPAL、Ethis Kapital、FundedByMe Malaysia、ManagePay Services、Modalku Ventures（Funding Societies）及Peoplender（Fundaztic）。

目前，B2B FinPAL、Funding Societies和Fundaztic已经全面营运，其余业者则预计会在年杪全面投入运作。

什么是P2P融资？

本质上，P2P融资就是一个商家与投资者直接借贷的活动，由线上市场——P2P融资平台营运者所促成。

从营运上来看，它与发售和认购企业债券，甚至向银行借贷的情况十分相似。不同的是，P2P的融资需求，是由一群投资者通过投入小额金钱来满足。

而商业风险的评级，也是由P2P融资平台的营运者来评估，而非传统的信贷评级机构。

P2P融资旨在帮助想要寻求短期融资（最多12个月）来扩充生意，但却达不到银行借贷标准的中小企业。

Funding Societies总执行长黄家明接受《南洋商报》专访时表示，基本上，中小企业向银行借贷，从申请到银行发放贷款，需要耗上至少2个月的时间，而Funding Societies的P2P融资，则有办法在两周内完成。

逾半中小企需额外融资

黄家明表示，我国中小企业在筹资的供需方面，仍面临巨大落差。

根据德勤（Deloitte）近期的研究报告，超过50%的大马中小企业表明需要额外的融资管道。

“因此，我们看好大马的P2P融资有巨大的潜能，这也是我们决定要在大马（现有业务落在新加坡和印尼）推出这平台的原因。”

此外，他也相信，我国P2P融资的监管框架，将有助于鼓励中小企业和投资者，更快地采纳这个筹资方式，因为框架能确保一定程度的安全。

环顾东南亚，大马算是P2P融资市场的先锋之一。

约莫5年前，新加坡是本区域首个开始P2P融资的国家，接着，大马和印尼分别在去年加入。虽然起步比新加坡慢，但大马是东南亚第一个正式监管P2P融资的国家。

“证监会也一直很有效率地在取得平衡，以确保投资者和中小企业的权益得到捍卫。同时，也让P2P平台营运者能够创新商业模式和价值定位。”

官商贷款管道日多

其实，在我国帮助中小企业融资的管道越来越多，从最传统的银行商业贷款、政府贷款计划、众筹，一直到最近由大马交易所主导的杰出企业家加速平台（LEAP），无一不为中小企业伸出援手。

黄家明表示，中小企业的潜能庞大，但融资障碍一直都是它们无法继续增长的原因。

中小企业共为我国去年的国内生产总值贡献36.6%比重，显示出中小企业在改善我国经济中，扮演着举足轻重的角色。

上述所提及的平台，包括P2P融资平台，都是瞄准不同的投资者，为中小企业提供资金援助。

黄家明解释，LEAP市场是提供给融资需求较大，且独家瞄准老练投资者；而众筹则是为想要在初创企业拥有股权的投资者提供投资机会。

至于P2P融资，则是为中小企业提供短期融资，每个人都能参与投资。

P2P融资平台三造一览

对营运者：

P2P融资平台营运者必须向证监会注册。基本上，平台的角色就像是市场供应商，而商家和投资者则是根据条例，利用有关融资平台找到投资机会。

P2P融资平台有类似发债的功能，而想要寻求融资的商家，本身有没有偿还贷款的能力是个重点。

平台营运者会调查有意寻求融资的商家背景，并给予风险指数。简单来说，如果平台营运者的评估发现商家违约的风险较高，也意味着商家的借贷利息会较高。然而，每年的借贷利息不可以超过18%，除非事先与证监会商讨过。

平台营运者还需遵守其他的监管条例，如保持所筹得资金的信托户头，并归还给投资者。

此外，平台营运者必须确保对投资者作出适当的披露，及设立一个流程，以管理付款违约、收债和投诉问题。

对商家：

P2P融资平台提供绝佳的融资机会，因为现金流更稳定，且无需交出营运权。相比如银行般的传统借贷管道，P2P融资平台让商家能以较低的成本，接触另一个融资管道，以刺激商业的增长。利用该平台融资的商业并没有筹资限制，不过，至少要等到筹得80%的融资额后，平台营运者才会释放资金。即使成功筹得超额的资金，商家也不能保留额外的钱，平台营运者会将额外的钱退还。

对投资者：

对投资者来说，P2P融资是另一个让他们可以多元化投资的新机会。

与股票众筹不同，根据预定付款时间表，P2P融资的投资者定期能够获得固定的收益。

部分收益是每月分发，有些则是根据季度分发。

如早前所提及，P2P融资没有经过传统信贷评级机构评估，因为每一家平台营运商本身，都有一套风险评估标准。

因此，投资者必须了解风险评估的过程，包括当中的标准，以及本身能够接受何种程度的风险。

一般上，回酬越高也代表违约几率越高，因此风险更高。

此外，投资者也必须了解，平台营运者是如何处理延迟还钱或违约的情况。

尽管投资者的投资没有上限，但证监会强力建议，散户投资者应该将注入P2P融资的投资额限制在5万令吉。

了解投资风险

●P2P融资有违约的风险，如商家无法偿还借款。因此，投资者可能会偶尔面临商家延迟偿还，甚至更糟糕的是，可能会损失部分或所有的投资金额。

●由于要经过一段时间才会有固定的回酬，所以，投资者所投资的资金，无法在短期内回笼。

●提防欺诈风险。目前，法律无法完全消除欺诈的风险，故投资者必须时刻保持警惕。

了解你的权利

●投资者所投资的金额，将被放置在一个信托户头，并且会在以下情况退还：

1.当筹资期限结束后，公司无法筹得目标款项的80%。举例：如果一家公司放眼在30天内筹得1万令吉，但最终只筹得5000令吉，整个筹资活动将被视为失败。在这样的情况下，所筹得的5000令吉将全数退还给投资者。

2.当筹资期间发生影响公司或筹资项目的重大不利事件。

●投资者有权得到所有关于公司或特定项目的资料，如公司的特征、筹资目的、公司的生意计划和财务资讯。

●平台营运者必须向投资者披露所有费用和其他与投资相关的开销。投资者特别要留意收债服务是否会涉及额外的开销。

●若对投资有任何投诉，投资者可以将问题带到平台营运者或证监会。

助减低投资3困扰

Funding Societies的调查结果发现，投资者在投资路上所面临的三个主要问题，分别是低回酬（定存）、投资期长（信托基金）和需要做功课（个股）。

不过，在P2P融资，这三个困扰都可以被减低。

举例而言，投资者可以通过投资本地中小企业，赚取诱人的回酬，有者经调整风险回酬高达每年14%。

以Funding Societies来说，投资者可从最低100令吉开始投资，能够实现多元化投资，并取得更稳定的回酬。

“我们的风险管理能力卓越，大马的违约率是0%，区域则是2%。”

最后，Funding Societies最短可让投资者参与为期30天的投资，因此，投资者可以更快地取回回酬，随后再投资在别的机会。

考量到投资者一般都是忙碌的上班族及专业人士，Funding Societies的投资也能通过手机应用程式进行。

目前，Funding Societies已经完成1000项交易，并分发了2亿令吉的融资给大马、新加坡及印尼的中小企业。

“我们的目标是保持违约率最低的平台之一，以确保投资者安全地投资，并赚得回酬。”

展望未来，黄家明放眼明年首季可筹得1000万至2000万令吉。