财经

【行家论股/视频】丰隆银行 震荡时避险选择

2020年04月06日

目标价：15.10令吉



最新进展：

作为一家零售银行，消费者和中小型企业贷款占丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）总贷款组合的80%以上，意味着在延迟还贷的6个月内，会受到影响。

不过，该银行会继续积极和顾客联系，以评估他们的财务需求。

此外，该银行在脆弱的旅游相关业务方面的曝险较小，属于可管理范围。



行家建议：

从营运方面来看，在延迟还贷期间，还是会持续计入收入，所以利息收入料持稳。

不过，由于近期降息，在存款业务重新调整利率前，净利息赚幅在接下来几个月还是会有些压力。

费用收入打击较大，因信用卡和扣账卡交易量大跌。截至今日，信用卡的交易量已经减少20至25%，扣账卡也减少30至40%。

信用成本预计会提升，我们将2021和2022财年的信贷成本预估，分别从4个基点和7个基点，皆调高至8个基点。

凭借着总贷款减值率仅0.8%的强劲资产品质、贷存比率在85%显示流动性足够，以及强劲的资本地位，丰隆银行在此波动之际可说是避险天堂。

不过，由于我们调高信贷成本预估，并下调成都银行的财测，因此把丰隆银行今明后3年的净利预估，下调至5至6%，目标价跟着从17.40令吉，下调至15.10令吉。

分析：马银行投行研究

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行家论股

【行家论股】威铖 系列策略改善赚幅

2024年12月09日

分析：丰隆投行研究

目标价：1.33令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）2025财年首季表现疲软，净利同比下挫37.53%，至3060万令吉；营业额年跌2.58%，至11.1亿令吉。

然而，管理层仍对前景抱持乐观看法，主要相信受到客户X强劲需求以及高级合约制造商（CM+）地位升级的提振。

威铖总部

威铖总部。（威铖提供）

行家建议：

管理层透露，客户X的需求前景看好，指定了威铖为两个新产品型号的唯一合约制造商，预计将在2025年第一季度开始生产。

值得注意的是，公司刚刚获得高级合约制造商的地位，意味其是具有强大垂直整合能力的制造商，未来有望能够承接更广泛的产品范围，同时在原料采购获得更大灵活性。

管理层将2025财年客户X的收入预测，从14亿令吉上调至18.5亿令吉。

同时，稳定的其他客户订单以及新产品的推出，预计将推动其2025财年下半年表现。

此外，菲律宾工厂（VSIP）进展顺利，尽管筹备期间将导致初期盈利承压。

公司的一系列战略价值提升项目进展良好，有望改善赚幅。

不过，业绩低于预期，我们将2025财年盈利预测下调12%。

同时，目标价从原本的1.42令吉，下调至1.33令吉，但仍维持“买入”评级。

我们看好威铖，主要基于其作为领先电子制造服务（EMS）供应商、广泛的客户群以及战略性产能扩张。

威铖股价走势

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