财经

【视频】亚通
降印尼成本推高财测

2019年08月02日

目标价：4.55令吉



最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）印尼XL亚通截至2019首半财年，净利按年转盈，净赚2910亿印尼盾（约8500万令吉）。

同时，受益于爪哇岛外围市占率与智能电话渗透率提高，带动用户增加7%至5660万人。

行家建议：

XL亚通首半财年净利出乎预料，分别占我们与市场全年预测的74%与60%，同时总营业额也符合预期，归功于成本效率提升与双品牌策略。



此外，在XL亚通提升网络性能与覆盖率后，爪哇岛外围的投资回报也有眉目。

截至上半财年，该公司持有近12万8000座电讯塔，是2016首半财年的两倍；料这能进一步推动XL亚通让人买更多策略、及货币数据产品的能力。

对此，管理层维持2019财年目标，即高于或至少符合市场表现、达到30%高除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅、以及资本开销7.5兆印尼盾（约22亿令吉）。

鉴于XL亚通营运成本更精简，我们上调亚通今明财年预测，增幅分别是3.3%和4.2%。

我们维持“低于大市”评级，但按照加总估值法，提高目标价至4.55令吉。

反应

 

行家论股

【行家论股】亚通 风险回报催化股价

2024年12月12日

分析：兴业投行研究

目标价：3.40令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）与印尼金光集团（Sinar Mas）正式达成协议，将双方各别在印尼持有的电信公司，即XL亚通，以及Smartfren Telecom（Smartfren）及Smart Telcom（SmartTel）合并，成为该国电信三巨头之一。

合并后，XL亚通将改名为PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk（XLSmart），并保持在印尼的上市地位。

AXIATA

行家建议：

与印尼金光集团的合并，标志着亚通投资组合优化战略的又一个重要里程碑。

合并后，亚通在XL的股份，将从66.5%稀释至47.9%，金光集团则持有21.7%。

后续的股份平衡调整，将使金光集团从亚通手中额外收购13.1%股份，最终双方将各持有34.8%的相同股份。

此次合并，旨在进一步重新定价资产、带来良好的规模效益，以及提高财务韧性。

管理层确认，XL部分股权出售所得4.75亿美元（约21亿令吉）将用于减债，我们预计，此次合并将为亚通带来8亿令吉的价值增值。

截至2024财年第三季，亚通总债务为222亿令吉，其中84亿令吉为等值美元债务。

合并完成后，亚通的负债率将从1.21倍，降至0.77倍。

我们继续看好该股，因为在通过削减债务和营运转好下，其风险回报持续改善将成为股价催化剂。

总结来说，我们维持“买入”评级，以及3.40令吉目标价不变。

亚通股价走势
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