目标价：1.15令吉
最新进展

凯德商用大马产托（CMMT，5180，主板产业信托股）在截至6月30日的2019财年次季中，按年转亏1015万3000令吉，或相等每股0.5仙。同时，宣布派息每股3.22仙。

当季营业额年跌2.87%至8484万8000令吉，主要是绿水坊的出租率和租金走跌，且和金河广场同样正进行资产升级工作，影响收入。

首半年净利年挫67.85%至2232万7000令吉，或相等每股1.09仙；营业额跌2.45%，至1亿7275万3000令吉。

行家建议

凯德商用大马产托次季核心净利，年跌9.6%至2960万令吉，与我们和市场的预测相符。

金河广场次季蒙受8万令吉净资产亏损，归咎于资产升级工作进行中，不过，在今年9月杪升级工作完成后，贡献料将恢复并带动下半年表现。

同时，金河广场目前出租率为65%，预计时尚区Jumpa在9月开张时，出租率能达到80%。

根据股价对净资产价值0.8倍，该公司目前以折价水平交易，然而，对于可能会进一步拖累盈利的绿水坊，我们仍然保持谨慎。

该公司的投资回酬率为5%，低于该领域8.6%的平均值，因为绿水坊与金河广场拖累表现。

此外，合您商场（Gurney Plaza）和绿水坊大部分租约即将到期，但我们认为届时租金上调幅度不大。

我们维持“守住”评级，并建议1.15令吉目标价。