目标价：2.10令吉
最新进展

营收改善加上融资成本较低，带动成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）截至4月底的三个月，净利按年猛涨3.83倍至404万9000令吉，并派发每股1仙股息。

当季营业额年起6.21%，报1亿6993万1000令吉，归功于旗下星巴克新分行，带动同店销售增长。

累积12个月，成功食品净利按年飙涨21.38倍，至2630万6000令吉；营业额则起6.05%至6亿7543万令吉。

行家建议

剔除80万令吉单次收益后，当季核心净利年跌25%至320万令吉，低于预期，财年首12月核心净利达我们和市场预测92%，当季派发每股1仙股息则在预料中。

此外，当季核心净利按季大跌69%，归咎于大马Kenny Rogers Roasters（KRR）销售增长走软、营运开销增加与店面整合，导致营运蒙亏，再加上当季税率走高，从上财年同季54%，提升至58%。

考量到财年截止日期更换、星巴克新分店数量、及营运开销，我们下调本财年净利预测1%，并调低明后财年预测，幅度分别是12%与8%。今明后财年星巴克新分店数量预测，将增加至28、25及25间。

基于稳健的内部增长与分店扩张，我们预料星巴克仍是最关键的盈利来源，并对大马KRR保持谨慎，料会继续表现不佳。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究