（吉隆坡2日讯）上半年为全亚洲表现最差股市的马股，今天几乎完全收复失地，显现了“五穷六绝七翻身”的趋势。

分析员认为，中美贸易战停火、即将来临的2020年预算案、大型基建工程恢复，及消费税退税等4大利好支撑，可持续带动马股向好。

富时隆综指去年最后一个交易日收在1690.58点，上半年最后一个交易日则挂在1672.13点，期间下跌18.45点或1.1%。

迈入下半年伊始，马股几乎全面收复失地，今日全线走高，盘中一度大起10.93点至1694.55点，并以1688.83点休市。

闭市时，隆综指收在1691点，起7.38点，成交量28亿2116万7360股。

事实上，随着首相敦马哈迪宣布重启东海岸铁路（ECRL）及大马城等大型基建项目、市场预期国家银行将降息，与6月财报季获利表现超出预期等利好带动，马股在5月已开始显现生机，表现还跑赢亚洲其他股市。

周息率全球第二高

奕丰（iFAST）分析员李志勇接受《南洋商报》电访时说，马股反弹其中一个最大的原因，可能是因为上半年跌得太狠，故投资价值现已显现。

“另一个原因，在于马股能为投资者带来良好的回酬，纵观全球的周息率，马股排在第三位，截至6月底约为3.28%。”

新加坡股市以4.23%周息率，稳居第一；周息率第二高的股市则为泰国，达3.3%。

询及下半年支撑马股向好的利好有哪些？他认为，这包括中美贸易谈判能圆满结束、10月初将提呈2020年预算案料有更多利好消息、重启搁置的基建项目，及消费税退税等。

“若能发力，料有望带动马股持续攀高。当中，我们最为关注就是中美贸易谈判的进展，目前虽已宣布停战，但我们对于谈判结果有所保留，相信纵使圆满落幕，美国也不会全面撤销关税。”

严格控制国债策略奏效

根据彭博社汇整的资料，综指今年3月18日首次尝试收复失地，但无奈升势无法持久，很快陷入长长的跌势，不过，外资净流出的力道自4月底开始放缓，明显缓和马股的跌势。

“外资在6月净买入3260万美元（约1亿3466万令吉），这也是今年1月以来首次按月呈净买入。”

随着希盟政府去年5月9日大选成功执政后，严格限制公共支出，当时约有超过30亿美元（约124亿令吉）资金流出马股。

新加坡Vanguard Markets董事伙伴史蒂芬伊纳斯告诉彭博社，马股回弹主要是受到稳定的政府政策，即良好管控支出的带动。

“这完全是个大反转，从新政府执政初期因负债累累，被逼搁置许多基建项目，再到今时今日债务受到控制，重启基建工程。”

综指股失吸引力

可聚焦小型股

马股30大成分股表现失利，反观富时小型股指数市值上半年增长约15%，分析员建议，投资者可减少重量级股项，转而聚焦小型股。

李志勇指出，外国投资者一般仅关注马股30大成分股，或是重量级蓝筹股，甚少聚焦小型股，而马股约达16至17倍的本益比，估值偏高，加上企业获利失色，更难吸引投资者。

“这也是何以马股在上半年成为亚洲表现最差股市，中型股也下跌1.1%，但看回富时小型股指数，以市值而言却增长15%，表现更为稳健。”

询及该如何调整投资策略，他坦言更看好小型股表现。

“30大成分股中，约33%为银行股、10%至15%电信股、10%为种植股，余下则为油气、建筑、产业股等，纵观这些领域，几乎没有一个表现优异或稳健。”

李志勇补充：“先前的分析更预期，这30大成分股的整体获利预期全年或下滑2%至3%，为此我们看淡成分股表现。”

他指出，早在今年初就有经济学家预期，国家银行将降息应提振经济，而这自然将影响银行业赚幅；国行于5月议息会议宣布降息25个基点，至3%。

“电信及种植业的表现也疲软，当中种植业因原棕油价格萎靡不振，获利前景惨淡。整体而言，我们认为，30大成分股下半年获利也难有明显好转。”