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中国 汽车 美众议院
明年贸易展望3大风险

(纽约10日讯)如果2018年特朗普让全世界重新品味古老的现象——贸易战,那么,2019年恐逐渐进入最激烈的缠斗。

美国总统特朗普是几代以来,一个主要经济体最难以捉摸的领导人。



仅仅是这个原因,全球两大经济体——美国和中国——在可能的范围内,从贸易战缓和到全面爆发就有各种可能情况。

然而,有三个明确的战场,是2019年特朗普贸易战必争之地。如果这三者中任何一个出问题,结果可能会打乱全球经济。

虽然特朗普和中国国家主席习近平在12月布宜诺斯艾利斯举行的晚宴上同意,2019年初贸易战暂时休兵,但是双方贸易冲突可能过不了多久又会开始。

进入2019年,这两大经济体面临的最大问题,是贸易重大分歧怎么解决。

特朗普下令对美国进口的汽车和零部件进行国家安全调查。

特朗普设定高标准



特朗普和他的鹰派官员,一再给习近平设定高标准,坚持要看到中国经济出现“结构性”改变,以重新平衡贸易关系。

但目前尚不清楚习近平是否愿意或是会让步。

华盛顿表示,希望中国结束补贴和国家主导低廉贷款的庞大网络,因为这些补贴和贷款促使中国经济兴起,国家支持的大型企业在国际上崛起。

美国希望看到中国知识产权制度的大规模改革,并停止国家主导的网络窃密。

中国改革比登天还难

美国也知道这简直比登天还难。

对中国最为鹰派的白宫贸易顾问彼得纳瓦罗,在11月向华盛顿智库表示:“中国要是说,好吧,我们不会再做那些事,那么中国经济将丧失优势。”

小斩获当大胜利

然而,特朗普已面临金融市场和农民要求达成协议的压力,他也展现有能力在贸易战中小有斩获,当作是划时代的胜利。

有理由相信他可以对中国故技重施。但对他而言这也带来2020年的政治风险,民主党人迫不急待想在铁锈带的关键摇摆州抨击他诉诸民粹的贸易疏失。

单单是这一政治因素,最可能的情况是中国要求持续冻结冲突,而非大规模的停战。

这将意味着美国2018年对中国2500亿美元(约1.04兆令吉)的商品加征关税——以及中国以同等规模回敬美国的报复行动——仍然存在。

这也意味着推出新的出口管制,严格限制出售关键的新兴技术给中国,并继续审查中国对美投资。这样的结果或许比两国真的打起来要好。

但这不会消除世界这两大经济体陷入新冷战的可能,许多专家在2018年底对此忧心忡忡。

汽车关税再生争端

如果说2019年有一场特朗普挑起的贸易冲突,恐怕会使得与中国的贸易争端蒙上阴影,那就是汽车问题。

这场冲突的结果也清楚提醒大家,特朗普是如何重写美国长期以来的经济和战略关系以及对全球经济的影响。

特朗普下令对美国进口的汽车和零部件进行国家安全调查,这个手法跟他在2018年用来征收钢铁和铝关税的模式如出一辙。

此后,他一再威胁要对欧洲和日本的汽车征收25%的进口关税。

无论是进口的斯巴鲁还是保时捷,对美国国家安全构成威胁,这一点显然有待商榷。

但这项调查符合政府所坚持对国家安全的广泛定义,包括“经济安全”在内。

美国认为,强大的制造业基础对于国家安全来说如同航空母舰舰队一样重要。

加拿大和墨西哥已豁免于任何新关税,这是北美自由贸易协定重新谈判的一部分。

众议院或阻新NAFTA

另外,特朗普宣称,他重新谈判北美自由贸易协定(NAFTA)后,能与加拿大和墨西哥达成美墨加贸易协定(USMCA)是重大胜利。

但专家还在争论这项新协定究竟有何重大改变,以及将有何经济影响。

不过,没有人怀疑,若要让这项协定获得批准,特朗普明年将在国会遭遇苦战,尤其是民主党在期中选举后掌控了众议院,有权阻挡批准这项协定。

特朗普因此撂下狠话说,如果民主党不批准美墨加协定,将索性退出目前的北美自由贸易协定,果真如此,又将使北美经济面临重大不确定性。

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国际财经

搭上“马斯克交易”风口 有只基金暴涨500%

(纽约14日讯)无论是华尔街基金,还是小小的短线交易员,只要敢于对马斯克的商业帝国押下重注,今年收官就有望赚得盆满钵满,因为特朗普赢得美国大选强力助推这位世界首富财富暴增。

马斯克在竞选期间对特朗普的支持,以及获委任领导新设的政府效率部让他的企业,包括特斯拉和非上市独角兽企业SpaceX和xAI,成为热门资产。

这些企业今年市值飙升,推动马斯克自己的个人财富突破4000亿美元(约1.78兆令吉)。

封闭式基金Destiny Tech100,就是这样一只搭上了马斯克交易风口的基金。自11月5日大选以来,该基金已飙升逾500%。

该基金投资于非上市独角兽公司的股份,其最新申报显示,截至9月底,对SpaceX的押注占其持仓的三分之一以上。

方舟创新ETF转盈

特朗普胜选促使大量散户涌入这家基金,推动其交易价格远超其基础资产估值,溢价水平升至令人瞠目的高位。

“大选对这些‘特朗普衍生品’构成一大催化剂,”Strategas的ETF策略师托德·索恩表示。

“马斯克显然涉足政府,因此投资者涌入这些基金,以快速获得对马斯克公司的敞口。”

Baron Partners基金等一些老派选股型基金也成了赢家。该基金年迄今回报率接近40%——远超纳斯达克100指数——而就在大选前夕,该基金还一直处在亏损状态。

80多岁的基金经理罗恩·巴伦以特斯拉为最大持仓,截至11月,占其资产的40%,而SpaceX的占比为10%。

马斯克交易今年还让另一只基金得以扭亏为盈。凯茜伍德旗下70亿美元(约311.5亿令吉)的旗舰方舟创新ETF。

方舟创新ETF今年以来截至10月的年回报还处于负值,但自美国大选以来却飙升逾25%。

然而,事实有可能会证明,有些涨幅巨大的投资工具风险颇高,因为它们的交易价格往往大大高于基础资产。

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