第三季经济增长6.2%，远远超越政府预期的全年增长5.2至5.7%，在这亮丽成绩底下，却暗藏潜在危机，四大类房地产供过于求只是冰山一角，消费信心才是重点，政府将来处理汽油价格政策是其中一个直击要害关键。

尽管汽油价格本周终于下跌，民间最通用RON95连续五周上涨22仙后，贸消部周三公布的新汽油顶价比之前公布的下跌了8仙，至2.30令吉，未来危机依然潜伏。

大涨小跌困境未解

从积极面来说，大涨后小回跌，而且回跌幅度超过三分之一，是自每周定价以来第三大调低幅度。最大幅度纪录当然是第一次调价时，每公升调低17仙，从2.30调低至2.13令吉，这是从每月定价机制，转换成每周机制新价起点，调动幅度自然很大。

这之后，第二大调降幅度为10仙，有两次，刚好是连续两周，即5月3日公布的5月4日至10日，和5月10日公布的5月11日至17日，这两次油价都调低10仙，令汽油价格低达每公升2.01令吉。

接下来半年，起多跌少，在本周三调低价格前，油价已经上升至2.38令吉，是价格自由浮动（每月和每周定价机制）以来最高纪录，并已经逼近国内普遍通用汽油（上次为RON92）于2008年6月初创下的每公升2.62令吉历来最高纪录。

在这之前，财政部周一发文告承诺，如果RON95汽油和柴油冲破每公升2.50令吉，同时处于这水平以上连续3个月，联邦政府将介入解民困，采取“恰当”措施，减轻人民所受到的冲击。问题是这政策一日不明朗，困境就依然存在。

通胀隐晦补贴未明

财政部没明说，政府怎样解民困，只提出两大原则，首先，采取的措施不会加重人民负担，其次，会确保中期至长期通货膨胀受到控制。

除了这两大原则外，联邦政府似乎还没有一个肯定机制，处理国际原油价格未来可能高涨的风险，而这两大原则，应该是国家经济理事会本周一会议所设定。

这两个原则，第一个为要顾及人民生活成本，解决民生问题，第二个则是确保经济永续增长，避免受到中长期通货膨胀打击。当然民生也同样会因为物价上涨而受影响，只是官方通胀数字无法反映人民实际面对的通胀压力。

通胀数字隐晦，对于燃油的所谓“补贴”更是不透明。政府高官一直都强调，当局仍然拨出数以亿计款额供补贴燃油，给人的感觉好像仍然补贴汽油，但是话锋一转，又说明补贴燃油只是供公共交通业者和渔夫捕鱼的燃油消耗。

政府高官显然是持着经济表现良好，可以忽悠民众，忽视国家银行对这高经济增长的“低调警告”。

过去高消费种恶果

国家银行公布第三季经济增长率高，看起来积极，但是却同时提醒，高增长底下潜伏不少风险。这应该是过去过度消磨高消费，促进高经济增长的策略，所种下的恶果。

第一个已经高调曝光的是房产过度发展，内阁已经宣布冻结全国商场、商业办公楼、服务式公寓及售价超过100万令吉高级公寓，这四大类房产发展计划。

除了房地产过度发展，供过于求外，还有沉疴不起的消费信心，和薪资追不上开销高涨压力，这两个都是民生经济，没有在高增长数字中显露。

大马经济研究院消费人情绪指数已经连续13个季度处于乐观水平线100以下，第三季甚至比第二季80还要低，仅达77.1，比100水平线低约23%。

三大负面消费情绪

国家银行坦承，消费情绪指数低落，有三大原因，一是生活成本压力，二是担心就业机会，及三还债负担重。这些是政府过去过度侧重刺激消费，推动高经济增长弊病。

最后，常备受看好的外资也有隐忧，国行也点出，外资优势改变，需要重新检讨给予外资的投资奖励。

政府终于看到，外资入口原料、聘请外劳，生产的产品再出口时，加值幅度已不高。对于外资，样样要借用“外力”，外劳政策朝令夕改，更吓坏厂商，现在连1980年代稳定偏低的燃油成本也不再是优势。

大马高增长数字经济，建立在各种刺激消费策略“沙堆”，并不坚固，政府政策必须小心谨慎，未来油价尤其关键，处在高点的经济增长，承受不住任何会进一步打击消费信心的政策。