财经

令吉走强冲击净利
科技股走势料续波动

(吉隆坡23日讯)马银行投行分析员指出,若令吉兑美元继续走强,我国半导体和科技股的股价,将进一步波动。

分析员在报告中指出,半导体和科技设备业者,是净美元出口商,因此,随着令吉交出良好的汇率表现,这些业者也蒙受冲击。



年初至今,令吉兑美元已回扬5%,而在这段期间,除了录得5%涨幅的伟特机构(VITROX,0097,主板科技股),其余半导体和科技股的股价都下滑1%至21%。

分析员说:“目前,我们维持令吉兑美元在今年将企于4.1平均水平的预测,不过,若令吉持续走强,这些股项会更加波动。”

在马银行投行追踪的半导体和科技股当中,伟特机构是曝光程度最大的净美元出口商,紧追其后的是益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)及东益电子(GTRONIC,7022,主板科技股)。

根据分析员预测,在其他情况保持相同的情形下,令吉兑美元报4.1的平均水平,每出现1%波动,就会对伟特机构全年净利,造成2%的影响。

至于益纳利美昌和东益电子的受影响程度,分别是1.8%和0.8%。



射频出货下修5%

在这当中,分析员纳入令吉汇率在近期波动的因素后,将益纳利美昌的目标价,减少至3.85令吉,2017年本益比目标也从原本的17倍,调低至16倍。

“在益纳利美昌方面,我们也谨慎看待市场需求充满不确定因素,因而将现财年至后财年射频(RF)出货量下修5%。”

同时,公司现财年财测也遭调低7%,明后财年财测则分别降低5%。

不过,分析员对益纳利美昌的看法依然“正面”,并将公司列为首选买入股,因看好公司进军中国市场,且有望获得更多合约。

“至于伟特机构与东益电子,我们维持财测和‘买入’评级,不过,我们近期将更为青睐伟特机构,因该股的盈利表现较为亮眼,且手持强劲的工作订单,可抵消令吉走强的冲击。”

整体而言,随着市场需求有望回扬,分析员对半导体领域维持“正面”评级。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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