做为小股东，我们特别喜欢追踪像史格米（SCOMI）合并这种故事，希望从中找到一些赚钱的机会，不然也从中警惕自己别自作聪明，以为所有合并的企业活动都可以赚钱。史格米似乎是后者。

我们在今年1月时，曾经谈论史格米-史格米工程（SCOMIEN）的合并。

当时，史格米的价钱在16仙左右，它在1月16日整合2变1，股价因此涨到30仙，不过每个股东的股额少了一半。

对我们来说，这是危险的讯号，因为公司业绩不是转亏为盈，只是为了合并和注销亏损而做出的调整，如果未来继续亏损，意味着可以从30仙再向下跌，亏损的百分比继续扩大。

6个月后，我们回顾业绩，史格米继续蒙受巨大亏损，甚至要进行多一次资本（4.4亿令吉）削减，把所有累积亏损一次过抵消，真让小股东失望透了。

大概没有人想得到，史格米目前股价只有8仙，也就是整合前的4仙，创下了历史的新低，那时的独立投资顾问，不应该劝股东接受整合献议和换股献议，而是应该劝小股东先卖掉，6个月后再买回来；当时没有卖掉的小股东，真是亏大本了！

2送1凭单比例变小

至于随整合送出的凭单，原本是10（2合1股票以后）送7凭单，结果最后公司决定2送1凭单，比例少了，令人不解，也让小股东有受骗的感觉。

由于凭单转换价定在21仙，上市时已经到价，叫价还到12.5仙呢！不过，随着母股后劲不继，凭单也跌到谷底，目前只有3仙左右。

史格米工程是以7张换10张已经整合的史格米股票，每10张史格米股票附送1张凭单。

如果当时的小股东一怒之下，以32仙脱售7张史格米工程（总共2.24令吉），现在可以用8仙买回28张，比那区区10张（加一张凭单）值得多了！

再看没有被合并的史格米能源服务（SCOMIES），股价从当时的12.5仙，一路下跌至8仙，虽然也是惨跌，但是比起献议中的合并价12.6仙，跌幅没有那么严重，但是业绩也是一塌糊涂惨不忍睹。

结论是，这种没有意义的企业活动，只是浪费股东的资源和时间，肥了投资银行顾问的钱包；史格米还是专注在把业绩搞好，不让股东价值一再流失，好好的在股东大会向股东们谢个罪吧！

本周股东大会焦点

8月21日是东家（E&O）的股东大会，22日是公共假期，23日则是马镀锡工业（PERSTIM）召开股东大会。24日比较忙碌，有贺特佳（HARTA）、PANAMY、史格米（SCOMI）和史格米能源服务（SCOMIES）等的股东大会。