近两年，虽然中国面临着美国发起的“贸易战+科技战+金融战”这一“三位一体”战斗的强大压力，但中国仍然在多个产业和市场领域，如制造业（如汽车制造业）、金融服务业（如券商、债券市场）以及其他服务业（如评级市场）等，坚持兑现了此前的开放承诺。

中国还新修订了《外商投资法》，以展示中国对外开放的诚意。

不过，在反全球化的“乱世”之中，尤其是中国成为美国的主要“靶子”的时候，中国在金融领域的对外开放，需要谨慎地选择开放领域和开放方式。

有分析人士曾提出，当前中国经济金融的风险依然较高，美国仍然有可能对中国发起金融战，因此这时候的金融开放必须坚持“防御性”与“开放性”并重的策略。

尤其是要注重一些脆弱点，如在金融制度方面，短期要加强跨境资本管理，长期要坚持金融体系和资本账户的国际化、市场化开放方向，但要坚持循序渐进、掌握主动权。

取消QFII和RQFII

9月10日，为进一步扩大金融市场对外开放，经国务院批准，中国国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（合格境外投资者）投资额度限制。

自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，来自全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场。

国家外汇管理局在2018年已经取消了相关汇兑限制。

此次全面取消合格境外投资者投资额度限制，是国家外汇管理局在合格境外投资者外汇管理领域的又一重大改革举措。

今后，具备相应资格的境外机构投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。

要指出的是，中国最新的金融市场开放政策，最突出的一点是继续加大了其国内金融市场的对外开放，但这更多是一种“单向开放”，即放开了从境外向境内市场的金融投资准入，但并没有同步加大开放从境内向境外的投资开放（如QDII）。

这种政策操作反映了当前的复杂形势，在人民币贬值压力持续、外来投资不断撤离中国市场的背景下，中国必须实施一种谨慎的开放政策操作。

一方面，中国要利用庞大的国内市场来吸引更多境外资本进入；另一方面，又需要谨慎地约束资本流出的渠道和口径，防止人民币贬值背景下的大量资本外流。

对资本外流谨慎

正如安邦咨询（ANBOUND）多次强调的，大量资本外流及其引发的资产价格下跌、债务风险凸显，这是中国在贸易战背景下的经济“命门”。

取消QFII和RQFII额度限制，就符合这种“单向开放”的策略。它有利于长期看好中国市场的外资进入，分享其资本市场的增长，也是对中国股市的直接利好因素，有助于在国庆节之前在资本市场带来一波行情。

在国际经济环境恶化的背景下，中国坚持推进金融市场的开放。

不过，在国际金融市场动荡加大、人民币汇率面临较大的贬值压力之下，中国的金融市场开放已呈现出对外“单向开放”的格局，即开放更多外资进入中国市场，但对于资本外流则十分谨慎。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：[email protected]