财经

债务高政局不稳
外资看空令吉至4.28

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(吉隆坡9日讯)归咎于债务现况和政治不稳定因素,又逢美元频频走强,外资悲观看待令吉兑美元,最低或贬至4.28的水平。



我国今年5月迎来首次政党轮替后,新政府透露债务突破1兆令吉关口。同时,美元汇率的强势持续,殃及包括令吉的新兴市场货币。

据彭博社,美元指数在今年1月24日跌破90点水平,直到4月20日已经回到该水平上方,升至目前的94点,显示美元强势回归。

由此,摩根史丹利分析员预计,令吉将走贬至4.28,触及自去年9月的新低。

另外,英国巴克萊銀行认为,新政府把消费税降零的举措会另国家财务恶化,令吉可能因此料贬至4.2水平。

本地方面,MIDF投资研究分析员指出,虽然政府已委任绝大部分部长职位,但近期公布的贸易表现不及市场预测,也对令吉构成风险。



5月贸易盈余录得81.2亿令吉,低于市场预测的110亿令吉水平,归咎于该月出口增幅仅3.4%,低于4月的14%。

无论如何,该行维持令吉今年内的平均水平在4.00,年杪则料达到3.95。

另外,马银行投行也在今天的分析报告中指出,该行今明两年的令吉预测,分别是4.03和3.90。

归功于原油价格上扬,令吉兑美元今天走强,盘中来到4.0260,涨0.4%。截至傍晚7时报4.0285,升0.35%;布兰特原油报77.92美元,涨81美分或1.05%。

国行料维持利率3.25%

尽管市场普遍认为,国行将维持隔夜政策利率,渣打银行研究认为,若令吉面对严重贬势,国行或升息以稳定汇率。

国行将于后天(11日)召开货币政策委员会会议,并公布最新的结果。

不过,渣打银行研究仍预测国行维持3.25%利率至今年杪。MIDF投资研究和马银行投行也如此看法。

肯纳格投行研究提到,尽管邻国菲律宾和印尼启动升息,但国行为了保持经济增长势头,将按兵不动。

对于我国债市和股市近期面对的抛售潮,该投行认为,这一现象会在今年第三季改善,因为次季的市场已经反映出全球升息的因素。

该行分析员还说,一旦政府完成百日新政目标,及国内相关进展改善,市场氛围或随之好转。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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