（奥斯陆12日讯）全球最大的公司可能隐藏着最大的风险。

北欧银行的罗伯特奈斯表示，这是因为亚马逊和阿里巴巴等此类公司被高估。北欧银行是斯堪的那维亚地区最大的银行，罗伯特奈斯管理着规模约为420亿美元（约1713.6亿令吉）的股票基金。

“我对这些非常受青睐的公司的估值有点担心，”投资组合经理罗伯特奈斯在奥斯陆接受采访时说。“大型股变得更加昂贵，有出现泡沫的危险。”

罗伯特奈斯和其搭档克劳斯伏尔姆定量分析数以千计的公司，投资于盈利最稳定的公司，避免估值昂贵的股票，这一策略促使“全球稳定股票基金”年迄今实现了10%的回酬率。该基金过去五年的平均回酬率为12%，超过了75%的同类型基金。

他们偏好“沉闷”的股票，有别于引领全球股市上涨的全球科技公司巨头。

科技类股遭遇抛售

科技类股在11月底遭遇抛售，科技类股四巨头“FANG”的股票创下单日最差纪录。其中，亚马逊今年上涨了55%，2017年的市盈率达到275，而MSCI发达市场指数的平均市盈率为18.2。

罗伯特奈斯说：“长期来说，5至10年的时间，估值昂贵的股票，譬如亚马逊、腾讯和阿里巴巴，将带来低回酬。”他也避开面子书。“我相当肯定未来10年，这些公司的回酬将低于市场。”

该基金持有苹果和Alphabet Inc.，这两家公司“价格合理”。该基金还买入了默克公司的股份，并增持了 安进、CVS Health Corporation和Walgreens Boots Alliance，Inc.

罗伯特奈斯预料未来12个月，全球发达股票市场上涨约12%，只要企业继续实现预期的盈利增长。

“2018年看起来不错，”他说。“通常情况下，我认为盈利预估太高。但是鉴于今年的盈利如此之好，我相信明年的盈利预估可能太低。”