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出师未捷身先死

EXTOL已被倒置收购,更名为亚洲APP(APPASIA)。

上周说了特别用途收购公司CLIQ能源的“出师未捷身先死,常使英雄泪满襟”,阵亡在证监会手上。

上周也有两名上市公司董事去世,其中一名是世华媒体(MEDIAC)的独立非执行董事天猛公拿督肯勒甘雅天猛公柯,于3月1日逝世,享年73岁。



另一名可称是骤亡,是年方44岁的方正集团(PUC)总执行长张家榤,于2月27日敌不过癌症。

张氏可说是壮志未酬,在几年前将其公司RMH集团注入方正集团,更在今年2月完成一项募资计划,打算大展拳脚,却栽在病魔手上。

笔者在几月前还曾听他亲自解说公司未来如何靠太阳能发电计划创出一个春天,言犹在耳,人却已黯然逝去,真替他可惜。希望他一路走好,同时未来接手的新管理层不负其厚望,将方正管理得有声有色,也好让他含笑九泉。

公司领导然骤亡,往往让管理层阵脚大乱,尤其是领导人风华正茂,很多都没有也不认为有需要安排接班人计划。

不过,死神找对象,完全没有事先参考他的岁数的。因此,就算没有接班人计划,平时管理层通力合作,不致于一人独挑大梁,一旦意外发生,公司会比较容易返回正轨,不至于像盲头苍蝇乱窜。



印象中,有纬树(LATITUD)57岁的副主席兼大股东在2011年尾骤然去世,由于他负责扩充公司业务,这一逝世,让公司大感意外;幸好这家由其台湾家族牢牢控制的公司之后稳定下来,谋定而后动,更加愤发向上,把业绩拼得更好。

另一家公司EXTOL可没那么好运了,其38岁总执行长在2010年意外去世,这之后公司就表现人心散漫,每况愈下。

连年亏损之后,如今公司已被倒置收购,更名为亚洲APP(APPASIA)。五年后,大概也没多少人还记得这位年纪轻轻就逝世的才俊了。

本周股东大会焦点

拜上个月8日开始是农历新年,股东大会需要21天通知,顺带下来这星期也少有公司开会。7日是港业集团(HARBOUR)的股东特大,寻求股东通过股票分拆和红股计划。另外,美景控股(MKH)将在3月10日召开股东大会。

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乐天大腾上市折腾/万年船

乐天大腾不是官联公司,上市之后可以拼表现来挽回颜面。

乐天大腾(LCTITAN)的上市计划,是大马交易所近年来不可忽视的企业活动。公司经过一番折腾(而非大腾),终于在7月11日上市。

如果单从“成功上市”的角度来看,大马交易所今年交出了亮丽的成绩单,因为这不仅是2012年(注)以来,国内最大的上市计划,也是2013年5月以来东南亚最大。(注:谁比它的上市计划还大?除了上市以后折腾更大的土展创投(FGV),还有谁?)



不过,或许是因为土展创投的失败(上市价时的4.55令吉,跌至今日的低于2令吉,同时企业监管令人不堪入目),这类大块头的投资,不止散户兴趣不大,机构投资者也有所担心。

贵卖算盘打不响

散户倒还容易,不喜欢就不买;可是机构投资者或者基金经理可为难了,买的话,怕估值已经到顶,上升空间不大;不买,又无法和其他买入的同行看齐。

或许是这个原因,乐天大腾想要贵卖的算盘打不响,最后把计划的8令吉上市价,大减到6.5令吉,而发售股票也从7.8亿股,减到5.8亿股。

最早有库存股



虽然如此,包销商还是很高兴,因为公司并没有拂袖而去,入袋的佣金虽然少了,但37.7亿的募资,还是一笔大数目。

这还不要紧,为了减少散户的鼓噪,公司决定推出一项5920万股的股票回购计划,向特定投资者(主要的公众散户)以6.50令吉的本钱回购股票,即如果小投资者申请新股被抽中后,发现公司没想象中的那么好或抢手,可以选择卖回给公司,时间是7月12日到7月18日止。

公司刚刚宣布,散户总共行使了回购权达3480.8万股。

因此,乐天大腾一上市就进行股票回购,成了马股市历史上最早有库存股的公司。

另外,公司委托马银行投行进行价格稳定机制达2776.85万股,也在7月24日(14天)完成,比最长预算的30天早了半个月。

大型上市案遇冷

这些情形,显示了大型上市计划在国内备受冷落,深深打击了以后想要来本地上市的大公司(1MDB的电力部门EDRA能源的上市计划,也可能一延再延)。

还好,乐天大腾不是官联公司,上市之后可以拼表现来挽回颜面。

按照公司打算派50%盈利为股息的计划,公司今年可以派息26.7仙,比较6.50令吉上市价,周息率4.1%,当然比原先(8令吉)的3.3%好。

同样时间上市(7月10日)的前进控股(ADVCON),上市价只有63仙,只有4.02亿股,上市至今股价已经到达1令吉以上,散户就喜欢这种小而美。

乐天大腾少了价格稳定机制,如今跌到6.15令吉,散户先把股票卖回给公司,再慢慢观察要不要进场买;公司虽然很大,却不是散户喜欢的那杯茶,奈何。

本周股东大会焦点

7月31日是大马银行(AMBANK)的股东大会,股东们肯定要跟进它和兴业银行(RHBBANK)的合并进展。

8月2日则有从事借贷业务的永联资源(ELKDESA)股东大会。

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