（吉隆坡18日讯）洋灰与混凝土酝酿涨价，分析员估计，建筑业者现有建筑与基建项目的营运赚幅，或将下跌1至3个百分点。

达证券分析员今日撰写报告指出，对于承包商而言，此次赚幅萎缩的冲击相当显著，因他们的现有的营运净利赚幅仅有个位数。

“现阶段，我们维持建筑股的盈利预估，静待各建筑公司进一步宣布。”

建筑公司金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）昨日预期，随着洋灰涨价，净利赚幅或将减少2%。

分析员透过管道查询，数家洋灰生产商欲调涨净售价30%至50%，连带预拌混凝土每立方米售价也跟着于本月中调高40令吉，相等于15%至20%的涨幅。

“这并非预料之外的事，我们早于4月8日的建筑领域分析报告点明，一旦建材价格从低谷回弹，则建筑工程赚幅面临潜在萎缩的风险。”

当时，杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）尚未宣布收购拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业股）。

达证券认为，随着洋灰业完成整合，洋灰价格似乎不大可能回到当初的低谷价格，即每公吨200令吉或更低，这主要有两个原因。

难维持低售价

“第一，业界整合后竞争压力减少；第二则是大部分洋灰业者因先前竞争剧烈而面临巨大亏损，料难以再维持低售价。”

分析员指出，随着政府重启东海岸铁路及大马城项目，加上砂拉越沿岸公路（Coastal Road）及第二通道（Second Link Road）项目的推出，或将为承包商带来机会。

“不过，基于国内房市仍挑战重重、政治风险带来不确定因素、政府收紧财政减少公共支出、本地承包商竞争越加剧烈，及中国业者参与竞标本地基建项目，或将构成建筑领域的下行风险。”

基于建筑领域面临的逆风，达证券维持“减持”投资建议。

“我们认为，建筑股的股价先前已回弹，估值已经显著超越基本面。”

需求疲软涨价难持久

分析员认为，洋灰涨价40%的幅度过于激烈，且市场需求短期内仍然疲软，因而估计这波涨势难以为继。

丰隆投行研究分析员通过报告指，待杨忠礼机构完成收购拉法基马，则市占率将增至60%，定价能力自然跟着提升。

“但我们认为，洋灰涨价40%（若成事）过于严峻，加上国内建筑活动仍疲弱，需求近期未回稳，涨价料无法持久。”

洋灰涨价一事，也引起财政部及国内贸易与消费事务部关注，相信很快就会介入研究。

而据本报探析，贸消部昨日已开会商讨洋灰价格飙涨课题，并已发函给国内洋灰厂商，阐明任何价格调整都需获得贸消部批准。

基于洋灰涨价一事仍存变数，分析员暂维持拉法基马的盈利预估，预期2019财年将蒙亏1亿6880万令吉，到了2020财年亏损料收窄至6660万令吉。

“我们维持目标价3.75令吉，及‘守住’投资建议。”