（吉隆坡22日讯）大华继显研究主管邱武益表示，今年股市的并购和各种企业活动激增，在目前投资情绪向好之际，相信势头可以维持，同时还能创造交易机会。

邱武益在报告中称，市场内的各式宣布、酝酿并购的揣测，及企业活动进展，都是推动富时隆综指（KLCI）今年迄今攀涨8.5%的推手。

其中，双威（SUNWAY，5211，主板产业股）派送行使价较低的凭单，就是例子之一。

另一个正面的交易，正是多元重工（DRBHCOM，1619，主板工业产品股）脱售普腾（Proton）股权给中国吉利控股（Geely）一事。

然而，兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）与大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）洽谈合并，以及森那美（SIME，4197，主板贸服股）分拆上市一事，却没有在市场上激起太大的涟漪。

丽阳或售产业

根据大华继显所整理的潜在交易名单，交易活动可分为三大类型，分别是并购、兑现资产、资本管理。

首先，涉及潜在并购活动的，包括亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）、美固木合板（MIECO，5001，主板贸服股），以及间接受惠的谦工业（HUMEIND，5000，主板工业产品股）。

而兑现资产的公司，包括戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）和怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑股）。

邱武益也注意到，丽阳机构（TROP，5401，主板产业股）也有兑现资产的可能，如脱售产业等。

最后，有可能派息和送红股的公司，料有安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业产品股）和聚美（CHOOBEE，5797，主板工业产品股）。

根据安裕资源45%的派息率估算，其2017年的周息率料高达6.5%。

另外，根据聚美的首季业绩表现，相信该股的周息率可达8.4%。

更多公司送红股

自从废除了面值制度后，邱武益预计，会有更多公司探索派送红股的可能，如Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）和DESTINI（DESTINI，7212，主板贸易股）。

虽然派送红股理论上不会创造股东价值，但对股价却有正面激励，特别是连同宣布派发特别股息时。

已公布并购、增值的重组活动

兴业银行与大马银行

●负面看待，因为合并会随即稀释净利，因营业额会出现重叠，且各种成本合理化的举措，都需要时间消化。

●并购是以纯换股活动完成。

●并购后，兴业银行的成本对收入、来往与储蓄户头（CASA）和贷款对存款比例（LDR）都会恶化，因大马银行在这些方面的表现较弱。

●但稍微正面的是，合并后的公司将成为领域最大的普险和资产管理公司，这可为潜在的交叉销售铺路。

森那美

●负面看待，若贸易及产业业务无法成为综指股，有可能会面临评级被下调的风险。

●分拆业务有可能迫使赚钱不多的产业业务，去探索各种增值的方法，包括并购。

多元重工

●正面看待脱售普腾股权之举，不过，要把普腾转盈并不容易。

顶级手套

●近期宣布计划以3900万令吉收购两家乳胶手套厂，综合产能达20亿只手套。

●两家厂房的营业额和净利贡献，分别为1.5亿令吉和300万令吉，相等于占顶级手套2016财年的5.2%和0.8%比重。

●正面看待收购建议，相信该公司会放眼更多增值收购。

双威

●派发免费且行使价较低的凭单，成功把股价推高5.6%。

潜在的并购活动

成业资源并美固木合板

●两者潜在合并，将进一步巩固美固木合板作为我国最大刨花板制造商的地位。

●收购料将成业资源的木板业务，整合进美固木合板（反之亦然），可让该集团具备更佳竞争力，与区域竞

马建屋并亚洲金融银行

●合并的建议不会影响马建屋的财务太多，因亚洲金融银行的资产和净利规模，只是马建屋的6%和2%。

●假设马建屋要以1倍的价格对账面价值率收购亚洲金融银行，预计每股净利会被稀释5%。

●不过，这可让马建屋得到全方位的回教银行执照，享有低成本CASA存款及提供其他银行产品，如贸易融资。

杨忠礼机构并大马洋灰工业

●市场传言，杨忠礼机构将通过并购方式拓展洋灰业务。在众多候选公司中，由国库控股（Khazanah）持有的CIMA，料成为合并目标。

●如果两者合并，将拥有更大的市占率，约达35%。

●正面看待，因这意味着领域正在整合，也说明削价战将划上句点。

●间接的受惠者是谦工业，因领域竞争减缓。

WCT控股并马顿

●可能性很高，因为有共同的股东。

●具备协同效应，对马顿正面。

马电讯并亚通

●有可能发生，对亚通正面，对收购方马电讯则中和至负面。

●如果是一般的合并，料提升亚通的内在价值。

其他增值企业活动

戴乐集团新合约庞大

●策略伙伴料瞄准戴乐集团在边佳兰炼油与石油化工综合发展（RAPID）的Ph3贮存项目，每股值得90仙。

怡克伟士大道上市

●把大使淡江大道（DUKE）挂牌将成为该股主要的催化剂，最早料在今年末季完成。

英莎持股暴涨

●英莎在益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）所持有的19.6%股权，价值已达7.89亿令吉，相等于是每股英莎值得1.14令吉，比股价高出约10%。

IJM或套现资产

●子公司WCE控股预计会探索资产套现，帮助其为西海岸大道的最后一轮工程融资。

●WCE控股在Rimbayu城的股权，价值介于3.2亿至3.5亿令吉。

马化资本售保险业务

●马化资本希望将旗下保险臂膀的21%股权，卖给目前的股东Generali，价值约1.6亿至1.7亿令吉，相等于每股22仙至24仙。

●这可让该公司摆脱金融服务法令枷锁，为回馈股东铺路。

丽阳机构努力减债

●放眼兑现更多资产，在过去3年，该公司已卖出30亿令吉的资产，把净负债从0.8倍拉低至0.3倍。

安裕资源或送红股

●以45%的派息率保守估算，该公司2017财年的周息率料达6.5%，主要由健康的现金流和快速下降的负债所支撑。

●有可能会派发红股。

聚美或派红股

●2017年的周息率料攀至8.4%，不排除会派发红股。