窥探宝岛上市新趋势（上）

独家报道：黎添华

（槟城31日讯）近10年来，我国有多家企业陆续在台湾上市成功，随着台湾总统蔡英文加大力度推动南向政策后，我国有更多企业正摩拳擦掌，蠢蠢欲动，令赴台上市的询问度创下新高。

《南洋商报》探悉，台湾股市是在2008年对外开放，不过，我国企业是在2011年开始在台湾上市，其中，蔡英文2016年当选总统后积极推动新南向政策，也进一步带动有关现象。

本地一名负责牵线的知情人士告诉《南洋商报》，目前我国还有近20家个别领域企业打算在台湾上市，惟一些企业因为疫情关系，所以才暂时搁置有关计划，其余的仍在进行中。

从2011年起，我国至少有6家企业在台湾上市，即欣厚科技股份有限公司、保绿资源股份有限公司、英属开曼群岛商骏吉控股公司、达辉股份有限公司、全宇生技控股有限公司，以及特昇国际股份有限公司。

在东盟其他国家注册，但业务核心在我国经营的企业，以“外资”身分在台湾挂牌；这也意味着其实在台湾上市的马企，肯定不止6家。

马来西亚台商总会吉打分会会长张智荣接受《南洋商报》访问时透露，一些早前在我国上市的台资，如今也因为本地交易量与活跃度不如台湾，融资额有限，因此先后折返回台湾上市。

他相信未来3至5年内，将陆续出现更多马企到台湾上市。

据了解，这也是早年前台湾证券交易所，及多家台湾相关业务事务所的努力下取得的成果。而过去3年来，有关单位更多次在我国举办说明会，积极招揽马企到台湾上市。

截至今年，台湾累积至今的上市公司达1700家，其中110家为海外企业。而海外企业的30%则多为东盟各国企业。另外，本地散户也能投资台湾股票。

比例不高属正常表现

台重视企业财务透明毕马威（KPMG）台湾安侯建业联合会计师事务所的海外业务发展中心新马区主持会计师赵敏如说，尽管6家大马企业在台上市的比例看似不高，然而却是正常的表现。

这是因为台湾上市重视企业财务透明及公司治理，一般辅导一家企业上市基本需要2至3年左右的期间，但一旦顺利在台湾上市，之后公司可以再透过SPO（上市公司股票增发，Secondary Public Offering ）程序再次发行股票或债券，多次取得公司营运与扩展所需的资金。

“台湾资本市场十分有效率，SPO再次发行的程序简便费用低廉，在台湾上市的东南亚企业再透过SPO多次筹资的现象非常普遍。”

马企来自不同领域

她表示这是因为台湾证券交易所（TWSE）及柜台买卖中心（TPEx）多年的努力，再加上随着台湾政府的新南向政策，逐渐提高台湾资本市场在海外的知名度，亦开始吸引东南亚各国企业的瞩目。

她说，到台湾上市的马企来自不同领域，如再生能源、汽车零配件、软体开发销售，甚至是木制家具业者。

询及哪类领域的股票较受欢迎，她表示，“几乎全民买股的台湾资本市场十分有效率，资金宽裕且交易量亦十分活络，任何合规的产业，只要有获利及增长潜力的股票，投资人都很欢迎，公司价值不会被低估。”

台资市场拥多项优势

毕马威（KPMG）台湾安侯建业联合会计师事务所海外业务发展中心副总经理吴绍祯表示，台湾资本市场拥有多项优势，非常适合马企到当地上市。

这些优势计有：成本收费相对合理、IPO初次挂牌门槛相对较低、上市企业能获得更高的本益比、股市交易量大个股流通性极佳、华人文化及会计制度和我国相近，以及一切程序透明。

“上市成本部分，基本上300万令吉左右就能到台湾两个交易所主板挂牌，即台湾证券交易所（TWSE）和台湾证券柜台买卖中心（TEPx），而且不会有任何台底交易，或隐藏式的收费。”

吴绍祯接受《南洋商报》越洋访问时说，由于过程透明，申请也十分便捷，有兴趣的公司无需通过中间人或任何企业顾问，可直接游览台湾交易所之网站介绍，或直接与台湾的国际性会计事务所服务窗口直接联系。

曾多次到访我国，并积极协助我国企业到台湾上市的他坦言，过去较少大马企业到台湾上市，主因有三，即
1）台湾机构较少来主动推广，大马企业主缺乏相关讯息；
2）大马企业主对在企业IPO上市存有担忧与误解，担心效益不佳、无法筹资等
3）缺乏大马华商往台上市的成功案例。

“如今越来越多的成功例子后，就更多企业想在台湾上市。”

东南亚企业转离香港

较早前，他指出，台湾的资本市场比较有效率，因此能令有意上市的马企更具信心。此外。由于不少我国的华商曾留学台湾，就此，在文化认同、环境熟悉度、商业运作的认知等，都有一定的基础。

他也说，尽管过去不少东南亚企业会选择在香港上市，但是，随着香港出现许多不确定性，因此近年来东南亚企业纷转向香港以外的资本市场。

台北交易所门槛较低

在台湾拥有上市公司的本地华商林寿隆认为，台湾的股市运作与我国中小企业能完美对接，因此绝对有利马企到台湾上市。

林寿隆是早前加盟一台湾上市企业成为股东之一。在他眼中，台北交易所门槛较低，较适合中小企业进场，因此这对中小企业比例较多的我国来说无疑是更具吸引力。

第二，台湾投资股票风气较成熟，而在人人皆股的大环境下，散户人数比我国来得高，交易量十分庞大。其中，尽管台湾人口比我国少，但是每日成交量可高达1000亿台币，最近全球疯股时更可飙升至2000亿台币，比我国高出6至8倍。

第三，在台湾上市，其中优势是本益比非常高，相比其他地区，台湾股市的第二次认购率也较高。

能获比大马更多融资

询及地缘政治会否影响股市的稳定性，林寿隆点出，一些实际业务在其他地区的马企会选择在台湾上市，因为这些企业是看中台湾的交易活跃度，以及所能带来的融资额；反观地缘政治并不会重挫他们的营运。

“这算是分散投资的一种吧。在台湾上市能获得比大马更多的融资，但是却也不会因为任何当地的问题，而影响这里的生产线运作。”

较早前，他也点出，在新南向政策下，台湾当局对外资的入驻都表现得友善热心及高效率。