（吉隆坡16日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）管理层预测，大马营运和集团今年的净利息赚幅，将收窄5至10个基点。

大马营运净利息赚幅收窄，主要是因为回酬率架构下跌拖累，多过因为融资成本较高的问题。

至于印尼，因为转向较高素质的客户，所以净利息赚幅收窄幅度将达20个基点，从2015财年的5.21%，下跌至5%。

此外，泰国和新加坡的净利息赚幅，则普遍按年持稳。

管理层维持2016财年贷款增长10%的目标，新加坡和泰国取得双位数增长，而大马则达单位数增长率。

印尼的贷款增长，则预计放缓至介于7%至8%。

“国内市场的企业贷款需求大，特别是基建领域。此外，外汇贷款的需求也不少，特别是进军至海外产业发展的企业。”

印尼信贷成本看涨

另一方面，分析员普遍认为，联昌国际旗下的印尼联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）除了面对商品领域贷款拨备增加之外，整体资产素质恶化的问题受限。

马银行投行分析员表示，国内资产素质表良好，旗下贷款组合，包括零售、中小企业或商业贷款并无出现实际的压力迹象，但管理层仍谨慎留意资产恶化的现象。

“在印尼，信贷成本预计将持续升高，但资产素质问题目前受到控制，主要是面对商品贷款拨备增加而已。”

同时，MIDF研究分析员则表示，除了商品（煤炭和相关贷款）之外，没有其他贷款业务出现呆账率上升的迹象，因为早前已进行了显著的拨备。

虽然印尼联昌商业银行在获得改善之前，2016财年首季和次季仍会面对拨备升高的现象，但会在下半减退。

降成本对收入比至50%

目前，联昌国际持续进行成本合理化措施，并预计可控制2016财年的营运开支，按年将增3%，而成本对收入比例，则将从上财年的55.6%，降低至53%。

集团之前通过和平离职方案（MSS）活动，削减营运开支的效应，将会在2016财年反映出来。

联昌国际设下T18目标，要将成本对收入比例降低至50%。

同时，相信一级资本比率（CET1）在2016财年，将提高30至50个基点。

分析员表示，随着逐渐降低成本对收入比例，且预计2016和2017财年净利获得改善，将会提振外资的购兴，所以将投资评级从“短线买入”，提升至“买入”。