（吉隆坡19日讯）外围挑战重重，马股今年迄今也平平无奇，但MIDF研究认为，若按照个股的交易转手率和波动率筛选，本地股市仍有许多投资机会。

MIDF研究认为，各种外部因素，如中美贸易战、英国脱欧、朝美峰会等事件，短期将影响马股，也左右令吉走势，而进出口表现也会牵制市场动向。

“外围因素最早要到今年次季才会有具体结果或进展，如3月初的中美贸易谈判期限，以及3月29日启动的英国脱欧。”

同时，平平无奇的马股走势，也不利买入和守住的策略，加上企业盈利增长充满挑战，估计股息也不会优渥。

因此，单靠投资组合的策略难以取得回酬，分析员建议投资者不妨依据交易转手率和波动率，來決定交易策略。

分析员解释，交易转手率是衡量股票流通性的一个工具，而波动率则是用来测量股价起落的幅度。

分析员利用这两个条件，分析今年1月的本地上市公司，最后得出一个“2乘2”的矩阵；其中，每个象限都有不同的交易策略。

另外，MIDF研究预计美联储在今年的货币政策上不如去年激进，利好新兴货币和大宗商品，进而带动企业盈利，最终有望推高综指在年杪上探1800点。

期待外围利好

除了美联储方面，分析员指出，中国可能因经济放缓而采取货币和财政方面更多的刺激措施，同时乐观看待中美贸易战发展，因为双方都得寻求可接受的方案。

今年迄今，富时隆综指走勢持平，增幅不到1%，但该投行认为，在经济政策支持下，今年涨幅将达中单位数。

“我国经济今年料增长4.9%，而企业盈利增幅料取得中单位数增幅。”

考虑上述所有因素，分析员重申综指年底目标1800点，本益比为17.4倍，高于2010至2017年之间的16.8倍平均本益比。

象限1：高交易转手率 + 高波动率 = 入场交易

“入场交易”象限内的个股，是用来执行活跃交易策略的最佳选择，因为交易转手率和波动率皆高。

分析员建议，这类型股票可纳入交易组合内，因流通量充裕，可支撑买卖的便利；且新闻消息会带动价格波动率，可让投资者低买高卖。

这类股包括数家建筑公司，如马资源（MRCB，1651，主板产业股）、WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）。

分析员相信的多项主要工程如金务大持有的捷运2、MRCB的轻快铁3，和WCT的敦拉萨国际贸易中心（TRX），在政府亮绿灯后照跑。

另外，政府在2019年预算案拨款500亿令吉做发展开销，料建筑领域仍有上涨空间。

该投行也将亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）和TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）纳入此组。

分析员指，去年末季的燃油价格下跌，提供亚航重组护盘策略的机会；而TUNE保障正积极扩展至新区域和新市场，并投资科技作为转型计划，有机会成为亚洲和中东的顶尖科技保险公司。

象限2：低交易转手率 + 高波动率 = 有机可乘

座落在此象限的股票，是拥有相对低交易量，但价格波动率高，包括杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）、UEM阳光（UEMS，5148 ，主板产业股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）和砂再也马特（CMSB，2852，主板工业股）。

砂再也马特受砂拉越建筑领域正面的前景推动。

双威建筑的预制业务料持续贡献盈利，且位于柔佛厂房有得到新加坡订单的优势。

杨忠礼机构料在金马士-新山（Gemas-JB）双线铁路项目获得80亿令吉合约，可提高建筑和洋灰业务表现。

分析员认为，这些都可以归类在投资组合内，但低于流通率低。

因此，投资者需要审视市场情绪，等待买入良机，例如当卖方急于退场之际。

象限3：低交易转手率 + 低波动率 = 买进守住

座落在此的股票拥有相对低交易量和价格波动，包括UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）和许甲明（KKB，9466，主板工业股）。

分析员看好UOA发展城镇区域的可负担住宅项目，许甲明未来料能获更多砂拉越基建项目。而白糖、棕油和咖啡豆价格，去年已跌10%至30%，利好雀巢的成本管理。

分析员建议，对这类股项展开买进与守住策略，因为有些属于“股息股”，有些则有强大的策略股东，因此拥有上涨潜能。

低交易转手率意味着流通率低，因此在市场情绪低迷和悲观之际，就是个入手时机，也能当做是抗跌的抵御股项。

象限4：高交易转手率 + 低波动率 = 储备子弹

“储备子弹”象限形容的是拥有相对高流通量，但价格波动低的股项，比如手套股高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板工业股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）。

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）和合顺（UMW，4588，主板消费股）。

上述手套业者不断扩大生产规模和提升生产效率，柏马汽车的近期盈利表现也十分亮眼。

合顺也通过数项发展策略来提升未来营收表现。

分析员建议，把坐落在此象限的股项当做“储备子弹”，成为买进“有机可乘”股项的资金来源。

这是因为交易转手率高的股项价格波动低，脱售后，投资者日后还是能以合理价格买回来。