（吉隆坡24日讯）分析员认为，由于外围缺乏显著利好因素，因此，若要持续年杪的橱窗粉饰效应，本地投资机构扮演主要关键角色。

达证券研究主管卡拉德在今天的本周股市展望报告中指，尽管美联储升息符合市场预测，但全球股市对此的反应却是消极的。

“即使明年升息次数展望减少至两次，也没有安抚到投资者，因为大多数人早前预测，美联储会基于中美贸易战冲击第三季贸易表现，而将态度转向鸽派。”

另外，原油价格疲软也是另一不可忽视的课题，因为油气领域的私人投资活动，早前显著贡献美国经济增长。

持续升息冲击美股

“令人担忧的是，若美联储在这市况下持续升息，将冲击贡献该国经济70%的私人消费活动，最终击垮美国企业和私人投资盈利表现，这种担忧已反映在近期美股剧烈波动的走势上。”

于此同时，由于美国参议院未能在当地时间上周五（21日）午夜前，对众议院通过的政府支出法案进行表决，导致部分联邦政府部门开始关闭。这是今年第三次关闭。

民主党在今年11月的中期选举重夺众议院后，美国参众两院不再是特朗普为首的共和党独霸。

卡拉德认为，这让特朗普在推进经济和政治议程上，面对更多挑战。

纵观上述外围因素，卡拉德总结，若国内要出现更为强劲的橱窗粉饰效应，本地基金扮演关键角色。

低估蓝筹股有看头

“外资可能在任何反弹中抛售马股，不过今年剩余5个交易日的外资动向估计会较为缓和，投资者仍可考虑增持被低估的蓝筹股。”

例如国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）、国油石化（PCHEM ，5183，主板工业股）、云顶（GENTING，3182，主板消费股）和顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）。”

估值偏高难突围

卡拉德也提醒，外围的担忧持续削弱2019年的投资情绪，而缺乏国内激励因素，也导致马股在区域同行间难以脱颖而出，因为本地估值已偏高。

除了中美贸易战、全球经济疲软和英国脱欧外，卡拉德补充，马股的风险还包括国际油价波动、出口市场疲软，以及政府紧缩财政开销。

贸易战牵制综指目标

该投行预计，若贸易战谈判进展顺利，富时隆综指有望按2020年16倍的预测本益比，在明年杪攀升至1780点。

但若局势恶化，马股料按2020年13.4倍的预测本益比（仍高于2008年时期的11.7倍），下跌至1490点水平。

外资上周净卖4.6亿元

外资上周净卖马股的压力加重，达到4亿6410万令吉，写下连续第七个星期净卖周。

MIDF投资研究在今天的资金流向报告，引述大马交易所的统计数据，上周净卖周创下今年10月以来最高，高过上周的3亿1430万令吉。

外资在上周每日净卖马股。在周一小幅净卖后，周二出现1亿4370万令吉净卖，是周一的三倍，归咎于市场因原油价格下跌5.1%而担忧。

布兰特原油价格在上周五报每桶53.8美元，创下超过一年的新低。

外资在周四再次大幅抛售，综指也在当天下跌0.31%；周五则收高在1670点，因橱窗粉饰效应和综指成分股调整，国能、国油贸易（PETDAG，5681，主板消费股）和森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）在当天显著上涨。

综指将迎来顶级手套和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）新成分股，取代马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）和城中城产托（KLCC，5235，主板产业信托股）。

截至上周五，12月的外资净买额达8亿5870万令吉，是连续第三个月净卖；马股今年迄今的外资净卖总值达到115亿令吉。

无论如何，这仍是MIDF研究所追踪的4个东盟市场中的第二低，仅高于菲律宾，低于泰国和印尼。 

另外，外资在上周的平均每日交易值，按周涨16.1%至12亿令吉，每天交易值皆超过10亿令吉。散户也按周增17.6%至7亿610万令吉。

晋综指股首日顶级手套大马银行走高

综指成分股调整，让投资机构不得不为旗下的综指基金作组合调整，促使新晋综指股积极走高，而落榜股则节节败退。

第一天以综指成分股身分交易的顶级手套，今天高开1仙，于5.48令吉开盘，盘中涨18仙或3.29%，至5.65令吉。最终收报5.70令吉，涨23仙或4.21%，成交量为486万4800股。

大马银行今天则以上周五闭市价4.20令吉开盘，盘中涨15仙或3.57%，至4.35令吉。最终收报4.24令吉，涨4仙或0.95%，成交量为195万9200股。

城中城产托下滑

而被踢出30大榜单的马电讯和城中城产托，股价则纷纷下滑。

马电讯今低开2仙，于2.66令吉开盘。盘中虽涨至2.67令吉，但回吐涨幅，下跌至最低2.61令吉。最终收报2.70令吉，涨2仙或0.75%，成交量为501万9400股。

城中城产托也低开5仙，于7.60令吉开盘，盘中跌至7.50令吉。最终收报7.55令吉，跌10仙或1.31%，成交量为71万8100股。