财经

威铖
订单前景看俏

2018年09月27日

目标价：1.88令吉
最新进展：



威铖（VS，6963，主板工业股）截至7月杪的2018财年末季，净利按年微增4.4%，从3680万6000令吉，提高至3844万1000令吉。

营业额也按年微扬2.8%，至10亿1093万6000令吉。 

另外，全年营业额创新高，写41亿令吉，按年攀升25%，但核心净利按年走低9%，写1亿5900万令吉，归咎于赚幅收窄。

行家建议：

全年核心净利符合我们的预期，甚至高出市场预测7%。



我们仍看好威铖，主要是现有客户订单和较好的生产效率，将驱动净利增长，另外，规模经济增长也是考量之一。

我们预计威铖未来数个季度的表现会改善，因为新生产线能提高效率，加上产量已逐步回扬。

此外，公司也在扩大产能后，积极地向现有的客户和潜在顾客，探索获取新订单的机会，考虑到过往的表现和规模，我们乐观看待它有望获得新订单，进而驱动长期增长。

综合上述，维持“买入”评级，同时，保留1.88令吉目标价不变，这是根据2019财年15.8倍的预估本益比得出，意味着还有16%的上行空间。

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行家论股

【行家论股】威铖 系列策略改善赚幅

2024年12月09日

分析：丰隆投行研究

目标价：1.33令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）2025财年首季表现疲软，净利同比下挫37.53%，至3060万令吉；营业额年跌2.58%，至11.1亿令吉。

然而，管理层仍对前景抱持乐观看法，主要相信受到客户X强劲需求以及高级合约制造商（CM+）地位升级的提振。

威铖总部

威铖总部。（威铖提供）

行家建议：

管理层透露，客户X的需求前景看好，指定了威铖为两个新产品型号的唯一合约制造商，预计将在2025年第一季度开始生产。

值得注意的是，公司刚刚获得高级合约制造商的地位，意味其是具有强大垂直整合能力的制造商，未来有望能够承接更广泛的产品范围，同时在原料采购获得更大灵活性。

管理层将2025财年客户X的收入预测，从14亿令吉上调至18.5亿令吉。

同时，稳定的其他客户订单以及新产品的推出，预计将推动其2025财年下半年表现。

此外，菲律宾工厂（VSIP）进展顺利，尽管筹备期间将导致初期盈利承压。

公司的一系列战略价值提升项目进展良好，有望改善赚幅。

不过，业绩低于预期，我们将2025财年盈利预测下调12%。

同时，目标价从原本的1.42令吉，下调至1.33令吉，但仍维持“买入”评级。

我们看好威铖，主要基于其作为领先电子制造服务（EMS）供应商、广泛的客户群以及战略性产能扩张。

威铖股价走势

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