（纽约26日讯）当美联储上周宣布将收缩其4.5兆美元（约18.9兆令吉）的资产负债表时，市场几乎毫无反应。

人们普遍认为，这是因为此事早已尽人皆知。但摩根大通有不同的解读。

摩根大通全球市场策略师尼可拉斯研究认为，市场反应波澜不惊是因为，就算美联储后撤，市场里依然流动性充裕。

作为颇受欢迎的《游资与流动性》（Flows & Liquidity）周报的作者，尼可拉斯认为，美国、欧元区、日本和英国的央行资产负债表总规模，未来3至4年将保持在充裕水平，量化宽松带来的全球流动性，实际上在2018年还将会增加。

对于美联储缩表将导致流动性降低、进而导致国债殖利率攀升和市场波动性加大的观点，他并不认可。

尼可拉斯在周一的一份报告中写道：“在全球层面，虽然美联储缩表，但量化宽松的存量效应，在未来几年可能会保持跟今天相同的强度。”

欧日料维持购债

他预测，尽管美联储到2021年把资产负债表减至3兆美元（约12.6兆令吉），但他估计，欧洲央行将继续购买资产，明年年初为每月约400亿欧元（约2000亿令吉），下半年每月约200亿欧元（约1000亿令吉）。

与此同时，日本央行预计将保持当前每年60兆日元（约2.26兆令吉）的步伐。

总而言之，这位策略师认为，美联储缩表对银行流动性以及全球货币供应前景的影响，比那些狂热看涨者们的预期还要低很多。