报道：笔锋

由于中国投资的一些基建回报不佳，加上本身也面对经济问题，因此对柬投资日趋谨慎。

柬埔寨德崇扶南运河3个多月前才举行盛大动工仪式，最近却惊传因中国资金不到位而导致工程陷入困境，有可能烂尾及影响柬中关系。

全长180公里、连接金边港与白马港的德崇扶南运河目的是开拓柬埔寨新的出海口，扭转过去海运过于依赖越南港口的情况。

根据估算，运河计划耗资17亿美元，相当于柬埔寨GDP的4%，为柬埔寨史上最大规模的基建项目，原预计2028年竣工。

由于柬埔寨海岸线多被山地占据，可用的港口极少，唯一深水港是西南部的西哈努克港，但该港与内陆的连接运力有限，迫使柬埔寨海运长期依赖湄公河经越南出海，估计柬埔寨进出口货物约三分之一需经越南进行。

不再被越南掐脖子

根据柬当局估算，德崇扶南运河开通将使经越南的航运量大降70%，不再被越南掐脖子。

柬埔寨首相洪马内于运河动工时强调，柬埔寨将不惜一切代价建造这条运河。

根据柬方公布的信息，运河由柬埔寨和中国公司共同建造，开发资金来源为柬国营企业、本地私人企业和中国路桥工程有限责任公司，而股权分配为柬方占51%，中方占49%。

但根据最近报道，北京方面对运河计划表示疑虑，也未对资金作出明确承诺。

中国外交部回复媒体询问时也没有直接回答有关资金的问题，但表示两国是“铁杆朋友”。

其实，对于运河项目的资金，柬埔寨的说法也不断改变，从5月份的中国路桥将“完全承担成本”到8月份的中国仅占49%股权，运河动工时中国新华社的报道甚至没有提及中国参与项目，反映中国对此项目的不确定性，更有柬方官员表示，中国即使完全不投资运河也不奇怪。

吊诡的是，掌控柬埔寨数十年的前首相洪森则在脸书上呼吁日本投资运河。

中柬虽密切也须分散风险

中柬虽然关系密切，柬埔寨甚至被西方形容为中国的“附庸国”，但近年来两国关系其实已悄悄发生变化，包括中国对柬埔寨的官方发展援助预计将从2021年的4.2亿美元下降至2026年的3500万美元，而由于中国投资的一些基建项目回报不佳，加上中国本身也面对经济问题，因此对柬埔寨的投资日趋谨慎。

过去大量投资在柬房地产业和在柬开赌场的中国民间资金也已日益枯竭。

运河建设可能触礁反映柬埔寨在没有把握的情况下硬推远远超出本身承担能力的项目，未蒙其利先受其害。

柬埔寨也有必要扩大建设资金来源，分散过于依赖中国作为建设“金主”的风险。

新闻来源：亚洲周刊