目标价：2.40令吉

最新进展：

康乐（KAREX，5247，主板消费产品股）截至3月杪第三季，净利按年跌28.34%至690万2000令吉，或每股0.69仙。

营业额按年走高4.53%，录得9221万6000令吉。

累计9个月，净利按年减54.1%至2504万6000令吉；营业额按年增3.42%，报2亿6981万9000令吉。

行家建议：

康乐首9个月净利，低于我们和市场预期，分别占58.3%和47%。

这主要来自竞标市场的竞争压力及扩张自有品牌生产（OBM）业务的相关成本高于预期。

虽持续受到竞标市场的竞争压力，惟管理层认为，市场上的订单依然稳定。

管理层预计，竞争环境持续，在此期间，不排除与小型同业合并的可能。

继在英国获得ONE品牌的独家执照后，康乐将于6月杪，在美国推出myONE品牌——TheyFit避孕套的重塑品牌。

我们看好该股的预期增长和OBM业务，重申“买入”评级，目标价为2.40令吉。