财经

忧政府要求高息
穆迪降级国油至A2

2019年06月22日

（吉隆坡22日讯）国际评级机构穆迪（Moody’s）以政府可能要求更高的股息为由，将国家石油（PETRONAS）的评级，从原先“A1”评级，下降至“A2”评级。



对此，国油昨晚迅速发文告回应，即便评级遭降，公司的基本面依旧强劲。

穆迪资深副主席维卡斯哈兰在文告中指出，大马政府是国油的单一股东，凭双方关系，政府可能插手国油，冲击后者业务形象与现金流。

虽然国油信用程度保持稳健，但与政府之间密切关系，无法支撑国油信用评级。

政府在去年11月宣布，由国油派发派发300亿令吉特别股息来用于退税。

穆迪透露，虽然国油已展现强大的基础，并有充足流动资金来派发股息，但不排除政府再次要求资金的可能。



此外，国油还可能受政府调整油气政策而受影响。

“政府评估中的1963年马来西亚协议（MA63），可能会让东马政府在石油储备方面，获得更多权利。国油将承受的冲击与时机，现阶段还不确定。”

我国政府接近20%营业额来自石油领域，并独资持有国油；同时，国油有3分之2的资产、产量与储备来自大马。

国油：现金和基本面强

穆迪给予我国的主权评级为“A3”，国油原本的“A1”评级高两级。但基于上述因素，穆迪认为国油不再具有比主权评级高两级的资格。

对此，国油在文告中指出，公司一直维持保守金融政策，并拥有健康的净现金盈余，足以对抗市场的波动和惊吓。

“今年首季和去年的财报都可证明，我们持续努力提升营运效率的成果。”

首季国油净赚142亿令吉，按年增长9%；营业额也增7%，至620亿令吉。

业务仍然稳健

排除股东因素，维卡斯哈兰认为，国油业务仍然稳健，对本地经济依赖低，且营业额有70%贡献来自出口业务与海外。

假设2020年石油价介于每桶50美元至70美元，穆迪预料国油信用程度，将继续处于高于“A2”评级要求的水平。

“未来2至3年，穆迪预料，国油能保持600万至650万令吉之间的净现金地位。”

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财经新闻

穆迪指或影响信评 云顶债务走高引担忧

2024年10月29日
云顶 genting（取自云顶官网）

（吉隆坡29日讯）国际评级机构穆迪（Moody's Ratings）重申云顶（GENTING，3182，主板消费股）的Baa2评级，以及“稳定”的展望，但警示j激进扩展纽约业务导致债务走高可能影响信用评级。

该评级机构警告，云顶在纽约的扩张机会显著增加债务，对信用评级带来负面影响，同时指出，云顶的资本支出较高，新加坡业务扩展和能源业务的投资均在进行中。

“我们预计，2024和2025年的资本开销，将从2023年的28亿令吉，上扬至每年60亿至70亿令吉。”

不过，穆迪给出“稳定”的展望，反映了云顶集团所有业务在未来12至18个月营收和现金流增长稳定。同时，该机构也表示，如果未来扩展项目无需依靠新增债务支持，云顶的信用评级将有望提升。

“资本支出的预测，并未考虑纽约赌牌许可获批的相关投资，该许可证的授予仍存不确定性。”

云顶目前正在竞标纽约赌牌，监管部门预计在2025年12月前授予许可证。集团计划在获得许可证后，在2026年前投资11亿美元（约47.8亿令吉），并在2026至2030年追加投资29亿美元（约126亿令吉）。

穆迪指出，子公司带来的股息收入，和良好的债务管理结构，让云顶的独立流动性表现强劲。

诉讼影响有限

另一方面，云顶目前面临内华达州博彩监管委员会（NGCB）投诉，同时也遭巴拿马合作伙伴起诉。不过，穆迪认为，这些诉讼对营运和财务表现影响有限。

穆迪指，云顶在新加坡和大马的业务，贡献了2024年上半年72%的除息税摊销折旧前盈利（EBITDA），而集团除了博彩业务，还有种植与能源业务实现多元化营收。

“我们预计，该公司的EBITDA将会在2024和2025年，从2023年的100亿令吉，提升4%至5%，主要由马新博彩业务推动，拉斯维加斯贡献相对较小。”

狮城盈利看涨

穆迪预计，受经济不确定性影响，需求有所放缓，加上酒店装修暂时削弱营运表现，但云顶新加坡2024年的EBITDA 将达到12亿新元（约39.3亿令吉），比去年略有增长。

不过，2025年新景点分阶段开放，营运能力恢复后，云顶新加坡的EBITDA ，在2025年将达13亿新元。（42.89亿令吉）

“云顶新加坡将投入68亿新元（约224亿令吉），分阶段扩建或更新圣淘沙名胜世界设施。虽然总计金额巨大，但预计资本开销将在2027至2028年，达到每年10亿新元（约33亿令吉）的峰值。”

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