问：

理财专家，你好。

我在《南洋商报》网站看到你的理财专栏，因为我本身对理财投资也颇感兴趣，就想发这封电邮询问你一些意见。

我现在21岁，还在读书。目前，有大概2万令吉的定期存款。我一直对投资有兴趣，可是我很清楚现阶段我没有那个能力买股票，因为知识不足。

我还记得你有提过“把全部资金都放在定存也会有风险，因为那不是投资，而时间久了我们的钱也会贬值，当通货膨胀利率大于定存利率，手中资金的购买能力也相对是减少了。”

我想请问，如果不想把我的资金给贬值或存在定期存款，还有什么途径吗？我个人不是很能接受高风险高回酬的投资。

我较接受低风险低回报（但回报必须至少高过定期存款利息）。希望你可以提供一些宝贵的意见给我。谢谢。

Ling 问

答

Ling，你好。

根据你的电邮，在我不能够确定你的投资目标以及期限前，我只会依据你所提及关于自己对风险的承担程度来提供意见。

如果你还不能接受高风险投资，那可把大部分的资金投放于债券基金。

但是，由于你还非常年轻，且时间又允许超过5年的投资，因此，我的意见是，你应该可以投资股票基金，因为普遍上这样的年龄，应该能够采取更进取的投资策略，以及较高风险的投资。

如果你想要明白更多关于债券基金或者有兴趣投资在债券基金，必须谨记以下几点：

1. 基金规模的大小

一个合格的债券基金，至少都要有5000万令吉的规模，这是因为由于一张债券至少都需要1000万令吉的关系，如果债券基金规模小于5000万令吉，那么只要其中一张债券出现逋欠的情况，这个债券基金的净值（net asset value）就会下跌最少20%了。

2. 基金是否有过债券逋欠情况

逋欠就是指我起初答应会在指定时间把欠你的钱还给你，还是把利息支付给你；但是时间到了我却未能兑现承诺。

在投资债券时候，投资者最担心的可能就是这个风险。

因此，如果投资者盲目跟随基金的过往表现作为筛选基金的准则，有可能会跌入这类陷阱。

这是因为，如果某个债券基金持有的债券是投资级别债券，那么，这基金的平均回报率应该介于约每年4%至4.5%，但是，我们可能会看见某些债券基金往年回报或增长，是属于双位数的高回报率。

这通常是一个警号，可能在几年前这基金曾经买入了某些债券，而这些债券出现了逾期却收不到利息收入，还是债券发行人未能支付付款而出现逋欠的情况。

在这些情况发生后，会启动一些法律程序，把债券发行人所欠下的票面利息加上资本，归还到该基金内，因此，基金净值才回上升，继而出现高回报的成绩。

这也代表着基金经理人团队选择债券的眼光或方法，可能会出现一些缺陷，如果此类事件或过错再重复，那么，身为投资者的你该喜还是该忧好呢？

3. 基金是否投资在国外债券

如果基金是由投资在海外债券，你就必须明白这类型的债券会面临货币风险。同时，在海外那么遥远，该基金公司是否有能力管理好及做好研究工作呢？这些也是不需要考量的因素。

4. 基金的平均期限

债券对于利息的动向是非常敏感的。因此，如果你在利息上升的大环境投资在债券，通常你都是会面对一些波动，也可能会出现基金净值下跌的情况的，这是因为该基金内的债券面值，会因为利息上升的因素而可能下滑，因此导致基金净值下跌。

但是，这个基金内的所有债券之票面利息是没有更改的，因此，也别为了这短暂的小波动而出现大反应，把资金撤离，记得依据自己的投资组合目标做管理。

如果你选择了一些债券基金投资及持有平均久期较长的，那与平均久期较短的债券基金比较起来，这类型的基金对利息风险会更加敏感。

举个例子，如果基金甲的平均久期为三年，基金乙的为五年，那么如果利息上升或国家银行决定“起息”，基金甲的波动范围会较小，甚至会“没有反应”；而基金乙则会出现较为大的波动，或跌幅较大。

如果你需要的投资目标是短期，那么，持有一个长久期的债券基金是不明智的；相反，如果你是为一个五至十年的投资组合做管理，那么，不妨考虑持有长短久期的债券基金，以达到较理想的风险调整后收益。

5. 债券信贷评级

我们可以在基金报告书或简报表内，得知这基金是否持有信用及良好的债券，或者基金内成分较高的都是属于“垃圾债券”。

另外，如果你自己自觉自发做功课，也谨记不同的信用评估机构，采用不同的评分制度，如果是标准普尔的评分，马来西亚政府债券信用评估为A-，穆迪（Moody’s）的则是A3，惠誉国际（Fitch）则为A-。其实，这三个都是在同一个级别，因此，别以为看见A3的就是AAA级债券。标准普尔和惠誉国际是AAA，在穆迪的评分则是Aaa。

债券未必是低风险

也许你会听过身边的朋友或者银行家与你分享说，债券属于低风险（夸张一点的可能还会解说为零风险）的投资工具，因此，你可以放心把它当作替代定期存款。

但我希望你明白，这未必是正确的解说，因此，你首先必须要确保自己有基本知识。

其实，大部分时候，人们会把债券归类为低风险的投资工具，也因为债券大多时候被称为固定收入（Fixed Income）资产，这与债券的性质有着紧密的关系的。

总而言之，没有任何投资工具是零风险的。

当然，除了投资债券外，你也可以考虑投资是在一些以股票派息为主的基金。

基本上，这些基金的目的是投资于一些有稳定派息记录的股票，相比起比较微小型的上市股票，这些股票的动荡会比较小，而且这些基金的收入来源（股票派息），也将确保基金的表现可以稳定。

或者你也可以考虑投资在房地产投资信托。

投资前做好风险规划

最后，我也时常鼓励大家在投资前，应该确保自己的现金流首要是健康的。

其二，则是在你投资前，你必须要了解你自己是否已经做好风险规划的准备？

最基本的，你必须要有一份个人意外保险，对此，你必须要腾出大约一年150令吉左右的保费，这样才可以不幸遇上一些意外受伤的时候，可以通过意外保险保住你现有得来不易的储蓄。

有了意外保险后，你也应该为自己的人生尽责，为自己准备一份医药保险。

由于你还在求学，你可以考虑有一个最基本的就好，不需要跌入要买最高利益保障或者是坚持要日后可以有现金价值的保单。

针对你的情况及需求，我会建议你认真考虑为自己购买一份独立医药保险（Stand Alone Medical Insurance），这种保单的特质是保费需要每年更新，以你的年龄来看，一年保费只需大概500至600令吉范围以内即可。

这样可以确保如果患上任何大小病，需要获得医疗服务或治疗时，你不需要面对可能需要家人为你担忧。

当然，如果你自己的储蓄数额不足支付医疗费用，你也可以避免家人被逼变卖家产的惨景。

你知道吗，这些“可能性事件”并不是说来吓唬你的，而是有真实例子，我认为是绝对值得你做参考的。

谢谢！