金融科技（Fintech）这个字眼，政府大力鼓动，一般人先入为主都觉得和支付、P2P或虚拟银行等应用相关，其实，股票证券也有运用fintech，大部分集中在分析工具。

例如，新股是很多Fintech项目想开发的部分，之后还涵盖大数据B等概念应用，可以吹到天花乱坠，不过，方法学和财经知识就出了问题。

其中一个常见谬误，就是过分强调保荐人的功能，然后单从保荐人的往绩去推论新股的走势，对于其他新股上市的角色没有充分理解。

有时后审阅招股书，见到一串专业用字，行内人都未必知道什么跟什么，财经记者更甚。

保荐人是新股上市的“奶妈”角色，在还没有什么“联席账簿管理人”、“主理经办人”、“包销商”等之前，保荐人最早会出现，负责文件、上市聆讯、精密审核、律师会计专业人士初步协调等一堆日常又麻烦的工作。

在小型股的世界，因为上市公司资源和知识不足，很信保荐人，所以保荐人通常有很大能耐去推荐御用的财经公关、做路演、搞媒体关系等。

这是“需求面”的操作，保荐人比较可以帮助到股价的职能，在乎能否找到一个合适的财经公关。

至于招股书常见的角色，如“联席账簿管理人”、“主理经办人”、“包销商”等，在大型新股上市过程中，内里会有仔细的分工。

主理经办人名过其实

“联席账簿管理人”当然最大，主导权相对大一点。不过，在小型股的角度，当中的分别并无大型股那么显著，分工也没有那么仔细，大致上都是处理“如何划分蛋糕”的问题，包括定价或者“分蛋糕”的人有无异样，是不是关连人士等，都是由他负责。这是“供应面”的操作，就是这班人去处理。

有时好像“主理经办人”这类角色，往往有点名过其实的感觉，倒是有点像帮证券行卖广告一样。

试想想，好像几个月前那些超级新股浪潮，什么众安在线、易鑫集团、雷蛇、阅文集团之类，通常用的都是星光熠熠的最佳承销商国际级投资银行。

如果可以在招股书挂个名，做个“主理经办人”，跟超级大行并列，都是另类面上贴金，方便之后找商机。

最后要解释一下，一个上市关键角色叫“全球协调人”，通常只有大型、畅旺的新股会看到这个角色，因为在理论上，香港上市的新股是接受全世界各地认购，所以就要有“全球协调人”负责海外投资者部分。

不过，站在小型股立场，这个角色是多余的，小型股哪里会有海外投资者呢。通常都是本地人，再加上大陆的股友一起玩，哪里会有海外投资者对香港的小型股有兴趣。

文章出处：am730

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