财经

控制成本抵御白糖涨价
星狮产品暂不起价

林友和(左)和陈福明出席汇报会,细谈公司的表现及未来计划。

(吉隆坡4日讯)尽管白糖成本走高,但星狮集团(F&N,3689,主板消费产品股)旗下产品暂不起价;反之,公司将通过内部成本控制及提升效率,来抵御成本高涨,以维持竞争力。

星狮集团总执行长林友和,今天出席媒体与分析员业绩汇报会时表示,当成本走高,公司的第一步并不是调高售价,而是先自行吸纳及消化成本,因星狮集团并不是市场唯一的业者。



一同出席汇报会的财务总监陈福明也说,必须确保公司的价位具有竞争力,因此目前将“按兵不动”,维持现有售价。同时,也会紧密观察白糖的价格走势。

早前分析员一度推测,星狮集团将会酝酿涨价。白糖价格显著攀升,去年第三季,白糖价格企于每公吨2000令吉,今年最高曾触及每公吨3100令吉。

在成本高涨又适逢竞争激烈的环境下,业者无法随意调涨售价。林友和说,这导致今年农历新年期间的饮料价格相对滑落。

“这可说是最糟糕的农历新年,因消费者买少了,而市面上的饮料价格也比以往更低。”

改变通路扩大渗透率



这也拖累大马业务的营业额下跌6.4%,营运净利也挫26%。

反观泰国业务,则是录得标青业绩,其中,营业额增长10.1%,营运净利也涨34.4%。

为了进一步巩固大马业务,星狮集团认为有加速转型的必要,通过改变销售通路,深化及扩大市场渗透率,同时提升效率并减低服务成本。

通过商业调整,这可让大马乳制品业务和大马汽水业务取得协同效应。

林友和表示,简化销售通路的过程和精简结构,可减少重叠的情况,并提高效率。

出口业务成推手  冀3年达8亿

除了大马和泰国业务,出口业务也是不容忽视的主要推动力。

林友和冀望在2020年时,集团的出口销售可达8亿令吉,其中5亿令吉源自大马的出口贡献。

目前,集团的出口销售额为2亿令吉。

以目前的进度来看,大马业务的出口会在2020年前,超越目标。

“年初迄今,我们的乳制品出口增长了30%。”

星狮集团的出口业务,共为集团营业额贡献10%以上的比重。目前,该公司的产品出口至全球54个国家。

早前,星狮集团宣布投入3亿令吉的资本开销,提升产量和仓库处理能力;如今,再“加码”2亿令吉,将资本开销推高至5亿令吉,直至2020年。

为了达到降低成本和产品革新的目的,该公司评估了更多项目,并决定投资在莎阿南饮用水生产线、泰国洛加纳(Rojana)的管装及袋装炼乳灌装线、洛加纳山形盖顶纸盒灌装机器和莎阿南吹瓶机械。

今年3月,星狮集团耗资3150万令吉的古晋厂房的超高温杀菌(UHT)生产线启用,可额外增加340万箱产量,满足东马日益增长的需求。

新产线为公司省下从半岛运输到东马的成本,同时大幅减少排碳量。

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行家论股

【行家论股】星狮集团 维持3年财测

分析:联昌国际投行研究 

目标价:32.30令吉

最新进展:

母牛引入计划腰斩,星狮集团(F&N,3689,主板消费股)森美兰金马士的综合乳牛牧场预计在2025年1月实现首次产奶的计划被迫展延。随着原定计划被终止,最快只能在6至12个月才能引入新的母牛。

行家建议:

星狮集团指出将在未来6-12个月内引入母牛,当前集团正积极与当局沟通,但不排除从其他国家采购母牛的可能。

我们了解到,牧场的营收构成和产品当前依旧存在不确定性。牛奶将会加工成半成品或成品,自用并出售给第三方。目前牛奶将专注大马市场,也将出口新加坡和柬埔寨。

集团指,泰国的营运税务将在2025财年维持高位,但从2024年下半季的峰值下滑,与我们的预期今明后3财年,每年24%的税率一致。

集团强调,糖税带来的影响微乎其微,仅影响少于1%的销售,且再添120万令吉的成本;而最低薪金制和外籍劳工强制缴纳公积金,也会带来额外570万令吉成本。

好在集团将会增加自动化设施,在2023财年启用的自动存储和检索系统(ASRS)已为集团节省230万令吉开销。

整体而言,我们维持星狮集团未来3年的盈利预测。

我们了解到该集团在餐饮业里有着强大的市场地位,但当前的估值已经相当合理,因此维持“守住”评级,和32.30令吉的目标价。

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