（吉隆坡6日讯）金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）本财年核心净利符合市场预期，但业绩公布后，分析员却纷纷下调明、后两年财年净利预测。

综合这些证券行的意见，主因是脱售水务后的影响。

排除水务资产高达3亿440万令吉的减值拨备，金务大2018财年核心净利为8亿1830万令吉，年增16.8%，归功于建筑和房产表现亮眼；营业额42亿2710万令吉，年升31.6%。

JF Apex证券考量到脱售水务和房产业务改善因素，下砍2019财年净利预测6.5%。

金务大和柏朗桑集团（KPS，5843，主板公用事业股）日前与雪州水供管理公司（Air Selangor）达成协议，以25.5亿令吉沽清联号公司雪州水务公司（SPLASH），计划今年杪完成。

达证券分析员基于数因素，分别下调金务大2019和2020财年净利预测 21.4%和23%。

“这些利淡包括政府重审捷运2项目，预计合约缩小25%；没有了水务收入。”

股价上涨空间有限

该分析员预测，完成脱售水务资产后，金务大本益比会从原有的10倍，上修至14倍；下砍投资评级下砍至“守住”，反映股价上修空间有限。

根据金务大各业务在2019年的盈利本益比预测，即建筑业务14倍、产业业务12倍，特许经营业务14倍，达证券将目标价从早前的4.08令吉，下砍至3.61令吉。

JF Apex证券则按2019财年本益比预测12.2倍，下调目标价至3.22令吉，维持“守住”评级。

建筑房产业务续增长

达证券分析员看好金务大建筑和房产净利下财年持续增长；金务大目前持有60亿令吉订单，且活跃于捷运2和泛婆罗州大道项目。

“房产业本财年亮眼，我们相信2019财年收益稳健，而建议业则有捷运2项目扶持。”