财经

欧行务实 堪为模范/胡逸山

熟悉我的政治经济理念的读者们可能也意识到,我对美联储(相等于其中央银行)近月来主要基于彼等向来对通货膨胀(基于1970年代中东石油危机时的教训)的超级“敏感”而数度调高银行借贷利率的“降温”做法颇不以为然。

而本地的国家银行近来“有样学样”,也调高本来就已太高的利率,我更是不敢苟同。



无他,我认为美国以至全世界的经济,目前还没有完全从十年前也恰恰由美国所引起的世界金融危机导致的经济大萧条中复原过来。

各国中央银行当前的首要任务,不是奋力扑灭经济复兴的火苗,而是应该继续大口大口的把火种吹将起来,令其大幅度燎原!

因此,我很欣慰的看到,世界的另一大经济体欧盟,其中央银行就务实得多了。

欧元区当下的经济表现,已可算是十年来的最好。

物价零增长隐藏危机

欧洲的经济,特别是所谓欧元区(放弃各自主权货币而采用统一欧元的欧盟国家,包括德、法两个经济大国)在十年前的那场金融危机的蹂躏下,几乎一蹶不振,个别如希腊等国家,至今徘徊在破产边缘,需要如德国等相对表现还可以的大国扶持。



据彭博社报道,欧元区当下的经济表现,已可算是十年来的最好,但欧盟统计局的数据也显示,虽然欧元区失业率大幅度下降,但无论如何目前的失业人数也较十年前高。

欧央行总裁德拉吉月前在欧洲议会听证会上就直言不讳,该行目标是把通胀率,维持在接近但不超过2%。这一点与美联储的目标还是大约一致的。

一个地区的通胀率太高,会令到民生痛苦,特别是薪金没有相应的增长,所以,当政的都会想方设法,包括提高利率或实施价格管控等措施,来防止急速的物价高涨,这一点我们可以接受,也认为很有必要。

但假如一个地区的物价完全没有增长,那么这也是其经济表现大有问题的一个红色讯号,尤其是在经济复原期内。

改革制度监控银行业

德拉吉的发言极为踏实,他认为欧央行之前相似于美联储的量化宽松措施(其实就相等于发放更多货币到市场上,以激活后者),虽然在短期内会照成一定程度的(社会经济)不平等(由此而造成的一定程度物价上涨尤其会影响到中下层收入者的生计),但这些负面的影响,还是远逊于由此而催生的大幅度经济扩展及更多就业机会。

言下之意,应该就是说其央行短期内应该不会调高利率。

而德拉吉也坦率的谈到,欧元区要能更好的应对未来经济危机震荡,自身就要搞好制度上的改革,如完善银行的监控机制、建立一关闭失败银行並保障民众的存款等。

如此的务实面对难题的态度,堪为美联储以至本地央行的参考模范。

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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