财经

燃油价走低需求攀高
电力股魅力大增

(吉隆坡24日讯)分析员看好下半年在燃油价格走低和电力需求攀高下,将带动电力领域的魅力大增,首选国家能源(TENAGA,5347,主板贸易服股)。



大马投行分析员指出,国家能源首半年的核心盈利达31亿令吉,占全年预估的50%,符合预期。

在调整电费回扣后,营业额则扬4.2%,符合半岛同期的3.6%电力需求增长。

国能的电力销量持续走强,仅在3月的销量增长则达7.1%。而本财年首7个月的电力销量扬4.1%,主要由本地和商业电力推动,分别录得10%和6%的强劲增长。

财测上修至3.4%

首7个月电力需求强稳,该分析员认为本财年的需求增长预估上修至3.4%。



“我们相信下半年(3月至8月)的电力需求会依旧强劲,因过去数月的埃尔尼诺现象加剧消耗量。”

再者,半岛电力用量曾在今年4月20日,触及1万7788兆瓦的高峰,比2014年6月的高峰期还要高出5%。

另外,分析员估算今年将增加2833兆瓦的新产能,并预计半岛电力产能将扩大19%,至2万4562兆瓦。

其中下半年将陆续投入商业运作的发电厂包括国能的Tembat发电厂和金马仑乌鲁日莱(Ulu Jerai)水力发电厂。

整体而言,分析员维持电力领域“增持”投资评级。

首半年成本转嫁回扣14亿

随着燃油价格仍低于基准水平,分析员估计国能将维持成本转嫁机制回扣,其中国能在首半年的成本转嫁机制回扣达14亿令吉。

在供过于求和需求走低情况下,分析员相信全球燃油价格将保持在当前水平;至于煤炭价格则料会维持低迷,因中国经济放缓和燃煤发电减少。

去年的全球煤炭消耗量和产量下跌,今年至今的纽卡斯尔( Newcastle)煤炭价平均每公吨41.25美元。

天然气价格同样在去年猛挫21%至46%,液化天然气价格则滑落22%。

“我们估计管道天然气价格或在今年6月至12月调涨1.50令吉,符合政府整顿津贴计划。不过相信电费仍会维持,因低燃油成本和煤炭的使用率增加。”

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RON95价浮动 农历新年来临
通胀短期会升温

(吉隆坡23日讯)RON95燃油价下个月起将自由浮动,加上农历新年在即,经济学家预期,这恐将在短期内显著推高消费者物价指数(CPI,俗称通胀率)。



我国11月的通胀率年增0.9%至122.1点,稍高于去年的121.0点;核心通胀率按年攀高1.4%。

兴业投行研究经济学家通过报告指出,通胀率短期虽面对上升压力,但基于经济前景疲软,需求方面的价格料持续走低,或可抵消部分价格上涨的压力。

“整体来看,核心通胀维持在1.4%不变,预示压力仍趋低。我们维持明年整体通胀率预期在2%,估计今年全年通胀率为0.9%。”

今年首11个月,我国通胀率按年走高0.7%。

达证券经济学家在报告中披露,我国首11个月的整体通胀率缓和,当中显著增长的物价有食品和非酒精饮料、烟酒类,和住房、水、电、天然气与其他燃料等;交通指数仍持续萎缩,11月按年跌2.4%。



“我们预期,交通指数的跌势接下来将趋缓,故12月的主要物价指数将跟着攀高。”

2011年来最低

该行指出,今年以来的燃油价格每公升平均报2.297令吉,这比去年12月的2.293令吉攀高0.1%;反观11月的燃油价,却按年跌4.4%。

“今年以来的通胀率仍持低,且处于可管理水平,我们维持今年的通胀率预期,全年可按年微增0.8%,低于去年的1%增幅。”

达证券点出,这将是2011年以来最低的通胀率水平。

“我们认为,通胀率将重启上升趋势,但料不至于攀上2017年的高峰,毕竟当时因我国落实消费税推高物价所致。”

国行有空间降息1码

经济学家指出,随着政府落实针对性燃油补贴机制,或对零售燃油价带来扩散效应。

“加上政府也有意扩大销售与服务税(SST)范围,预期明年通胀率料增幅料介于2.5%至3%。”

虽然通胀率目前的走势,还不至于为市场带来巨大压力,促使国家银行马上降息,但该行仍将明年首半年有可能降息纳入考量。

“外围利空环绕,拖累全球经济增长,加上我国通胀率仍可管理,国际油价或走软,相信国行有空间降息25个基点,至2.75%。”

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