近来，大马交易所的投资者更加明智对待公司的不当行为，不论是公司（即整体上的商业业务）或者机构里的个人（如创办人、主席、董事、高级管理人员）所犯下的不当行为。

最近，我们就看见了亚航集团和亚航X的高层，被指控在购买空中巴士飞机时有贿赂的嫌疑。

不过很罕见的是，我们还看到有些公司的领导人，被指控涉及了严重的“公共”罪案，比如强暴和性骚扰、地下活动或贩毒等。

在上月30日，有媒体报道，兴发资源和ATTA环球的执行主席黄强森（译音）和其他7名嫌犯，在大山脚地庭被指控走私4.98公斤的甲基苯丙胺。

黄强森是这两家公司的大股东。

截至去年10月31日，他直接持有兴发资源集团2.945%，间接持有17.38%；在ATTA全球方面，截至去年6月28日，他直接持股10.3%。

媒体报道的次日，兴发资源宣布，黄强森转任非独立非执行董事，ATTA全球则暂停他主席和子公司的职务。

坚守企业监管责任

2月3日，在考虑到“黄强森需专注在为自己辩护”，兴发资源暂停其董事职务，并称“停职符合兴发最大利益”。

随后在10日，黄强森以“专注个人事项”为由辞职。

ATTA全球另委任了代主席，并设立临时委员会，来监督公司营运和解决调查时所遇到的问题。

这两家公司坚守企业监管责任，值得嘉奖。

但最大的输家，还是两家公司的小股东。

小股东开始觉醒

证监会在1月16日要求大马交易所暂停ATTA全球和兴发资源交易，因为警方扣查了涉及两家公司数人的交易户头。

为了协助警方调查，ATTA全球子公司的一些银行户头被冻结，导致营运受到极大的影响。

截稿时，还没见到解冻的迹象。

平心而论，两位亚航/亚航X高层的贿赂指控，以及兴发资源和ATTA全球董事的诉讼，刺激了小股东在公司董事或高层有不当行为方面的觉醒。

虽然在大马，股东权益主义还处于起步阶段，但我们可以感受到，随着有报道指出空中巴士赞助5000万美元（2.07亿令吉），给亚航和亚航X两位高管相关的运动团队，而不是直接入袋公司，已经酝酿了一个“小型权益主义”。

毫无疑问，这新闻激怒了所有的亚航和亚航X投资者。

遗憾的是，随着这两只股项遭外资和机构投资者大力抛售，小股东成为最大的受害者。

“以权谋私”要不得

此外，资金市场执法者证监会和其他相关监管单位的介入，比如说兴发资源和ATTA全球事件有警方，在亚航和亚航X案件有反贪会和大马航空委员会，显示了事情的严重性。

谈及上市公司的犯罪案，资深记者M·山慕加点评，私人界的贿赂案比公共领域更严重。

“以权谋私”经常被视为一种增长业务的方式，直到一些人被逮捕或事件曝光为止。

在他刊登于《星报》的最新专栏《私人界的贿赂同样是错的》中，他说：“通常，无论在公共和私人界，通过给决策者甜头，而换取合约等利益的方式，被认为是可以接受的方法。”

国际透明组织大马分会（TI-M）主席拿督阿峇沙达在接受《新海峡时报》访问时也说，在今日的商界中，很常见到公共领域的官员“携手”私人界“串谋”，尤其在采购、建筑和发展方面。

为了遏制以权谋私的情况，大马交易所已经修改主板和创业板的上市条例，纳入了反贪污举措，以支持2019-2023年国家反贪污计划。

这旨在加强本地上市公司的品质和诚信。

修订反贪污条例

从今年6月1日起，新修订的反贪污条例，上市公司和董事部成立和执行防贪污的政策和程序，在2009年大马反贪污委员会条文第17A段之下，他们必须保证和保护企业免贪污。

我们希望这些措施能协助提升大马在反贪的国际形象，同时促进更佳企业监管文化以及上市公司的道德行为。

（总执行长迪瓦尼山）

本周重点观察股东大会及特大：

吉隆甲洞（KLK）（股东大会）

日期：18/02/2020（星期二）

时间：11am

简评：制造成本增加，税前盈利自2016年起下跌。随着园丘朝向机械化及炼油厂自动化，盈利可会U转？

要点：

在2019财年，集团的权益工具公允价值变动净额陷入负数，为负8亿6830万令吉，2019年的变动为7540万令吉。（2019年报第117和185页）。

1.为什么发生如此庞大的变动净值？

2.负公允价值与哪些权益工具相关？

2.审查和风险委员会如何管理关于相关风险？

峇都加湾 （BKAWAN）（股东大会）

日期：18/02/2020（星期二）

时间：2.15pm

简评：自从2016年起，税前盈利一直下滑，但是股息派发率却一直增加，这能够维持吗？

要点：

去年10月，Caruso Australia创投公司在墨尔本东南部的柏克汉姆（Pakenham），投资新的住宅发展计划（2019年报第35页）。

1.请问预测的投资额是多少？

2.预料该发展计划何时会完成？

3.该计划的发展总值预测是多少？

明试控股（AEMULUS）（股东大会）

日期：20/02/2020（星期四）

时间：10am

简评：在2018财年取得52亿令吉净利，却在2019年转亏320万令吉，营业额下跌22%，2020年能转盈吗？

要点：

2019财年信贷亏损预测/减值亏损，达212万354令吉，2018年为93万3440令吉。（2019年报注9，第90页）。

1.请问公司将采取什么行动来回收该数额？

2.随着2019财年的信贷亏损预测/减值亏损大幅增加，预料在2020财政年会有更高的注销？

TMC生物科学（TMCLIFE）（股东大会）

日期：20/02/2020（星期四）

时间：10am

简评：信贷亏损预测拨备达到900万令吉，占了应收贸易账项总额的23.91%。这笔数目可以回收吗？

要点：

集团花了6100万令吉在新投资活动，前一年只用了3490万令吉。

较高是数额主要是因为公司在哥打白沙罗康生医院扩充计划，以及康森依斯干达医药中心的打桩工作。（2019年报第11页）

1.请问在2020财年，这些扩展活动所需要的预算是多少？

2.集团预测回酬是多少？

3.扩展计划进展如何？

MSWG小启

在2月10日见报《无知的昂贵代价》的上篇专栏中，ICON岸外在1月24日收市于81.5仙，若用1月21日41.5仙的经调整收市价计算，是跃升了96.4%，而非前文的95.8%跃升。

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