（吉隆坡26日讯）能源、工艺、科学、气候变化和环境部取消4家独立发电厂（IPP）合约，分析界认为，有关合约并不曾纳入评估，对能源领域影响甚微，且不排除政府或重新开放竞标。

被取消的IPP，分别是雪兰莪加埔700兆瓦天然气发电厂项目、登嘉楼北加的1400兆瓦天然气发电厂项目、沙巴山打根300兆瓦动力循环发电厂，以及400兆瓦太阳能发电厂兴建项目。

涉及上述IPP的企业，包括国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）、马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）、联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）旗下SM Hydro能源有限公司、Aman Majestic、沙巴州政府旗下的沙巴能源发展私人有限公司、及Edra Power控股有限公司。

MIDF投资研究分析员哈菲兹今日撰写报告指出，取消这4项IPP对能源领域并没有太实质的影响，同时也不会影响上述3家上市公司的估值表现。

“我们仍看好能源领域发展前景，基于稳健股息回酬及估值诱人等利好因素，国家能源仍是首选能源股项。”

增再生能源供应

另一方面，丰隆投行研究认为，遭取消的4家IPP，合计可生产的电源容量达2800兆瓦，随着未来用电需求（尤其在沙巴）增加，政府或通过公开招标方式，让IPP项目重新招标。

“新政府的愿景，是提高再生能源的供应，在2030年能达到20%，我们相信，国能在竞标再生能源项目上有竞争优势。”

每度电费可省37仙

能源、工艺、科学、气候变化和环境部长杨美盈昨日透露，政府取消4家IPP合约，将为消费人节省约12亿6000万令吉的电源供应成本。

联昌国际投行研究分析员指出，省下的这笔电源供应成本，相等于平均电费可节省0.9%，或每度（kWh）37仙，也符合政府提高业界效率，减低电费成本以惠及消费者的倡议。

“我们维持能源领域‘中和’评级，相信取消4家IPP只是开始，未来或有更多条例及政策的更动，包括市场架构重整、再生能源，及提升能源效率。”

国能派息看涨

国能周息率稳健、股息仍有上升空间、及估值诱人等利好，获分析员一致维持“买入”投资建议。

MIDF投资研究指出，国能仍是能源领域的首选股项。

“主要因为估值诱人，等同2018财年盈利的12倍，加上4.6%股息回酬表现稳健，及资本开销近饱和状态，预期股息仍有上升空间，并且潜在受惠于新太阳能租赁机制等，持续看好国能发展前景。”

丰隆投行研究认为，在奖掖式管理（IBR）及成本转嫁机制（ICPT）下，国能盈利及现金流表现将企稳。

“而在2018年至2020年的第二监管期（RP2）资产，平均回酬率虽趋低至7.3%，但高资产基准及联营公司贡献下，可抵消回酬率趋低的影响。”

马拉卡没实质影响

取消700兆瓦的雪兰莪加埔天然气发电厂项目，对马拉卡并不会有实质影响。

马拉卡在这项目中持股40%，肯纳格投行向管理层了解详情后指出，加埔天然气发电厂目前有4个发电设备，其中三个为热力发电设备，剩下一个则是天然气发电。

“其中热力发电的购电协议（PPA）将在2029年届满，而天然气发电的协议则将在明年期满。”

纵然取消这个IPP项目，但并不影响现有购电协议。

加埔天然气发电厂仍处于亏损状态，2018财年首半年亏损1210万令吉；2017财年则亏3020万令吉。

联熹控股估值诱人

取消沙巴山打根动力循环发电厂项目，对联熹控股估值影响不大，基于旗下柔佛水务计划起价，及柔佛污水处理厂整合，分析员需看好未来表现。

MIDF投资研究指出，基于沙巴山打根动力循环发电厂项目一直都充满不确定性，所以在评估联熹控股前景时，早将这个项目排除在外。

“基于柔佛水务计划起价、柔佛污水处理厂整合、估值诱人等同2019财年盈利的9倍，及6%股息回酬等利好，维持该股‘买入’投资建议。”