文具供应商白利金（PELIKAN）即将在9月29日召开股东特大，寻求股东批准脱售它旗下子公司，以及将脱售所得派发給股东。

根据特大文告，白利金将通过脱售子公司股权套现1.36亿欧元（大约6.95亿令吉），同时将3178万欧元债务转移至买家，相等于脱售核心业务。

公司建议在完成脱售以后，进行5.13亿令吉，相当于每股75仙资本回退，和派发10仙特别股息。剩余的1.8亿令吉资金则用来偿还债务和当作营运资本。

一切完成以后，白利金的债务从1.55亿令吉减少到448万令吉，成为PN16净现金公司，必须进行重组。

白利金近年来大事套现资产，并且几乎将所有套现的资金都派回給股东，似乎没有意思继续营运下去。

在2021年7月，公司建议以8100万欧元(大约3.94亿令吉)脱售其德国的物流中心，并于2021年12月完成。公司将脱售所得的资金大部份用来还债（2亿令吉）、内部重组和营运，同时也派发每股20仙特别股息（总额大约1.2亿令吉）奖励股东。

由于公司国际营运额很高，负债也高达3.98亿令吉，这个脱售被认为是公司在高度不确定的营运环境中，投资转为保守的趋向。

没想到2年过后，公司进一步撤退，几乎将核心业务悉数卖完。不但如此，这一次完成脱售资产以及资本回退以后，公司的股东基金只剩下4709万而已，相当于每股净资产7仙。

公司打算维持其上市地位，大马交易所给予它12个月来寻觅新核心业务并进行重组。虽然如此，以公司手持的股东基金4709万令吉，似乎不容易找到合适的公司来展开新业务。

无论如何，这笔资金也并非小数目，等待下去的股东，或许可以寄托董事部的改造能力，带进新的业务，重新启步。

公司目前的股价大约是90仙，比这次企业活动要派发的资金（每股85仙）高了6%左右，严格来说，获利空间不大。

资金回退給股东

另外，公司展开脱售资产时，1欧元兑令吉为5.1135令吉，如今兑换率只有5.02令吉，由于脱售货币为欧元，因此，兑换下来的令吉可能会减少一些（目前是6.827亿令吉），即完成后的剩余资产价值可能减少。

尽管如此，货币汇率一些起起落落，颇难预测实际金额。

最重要的是，白利金找到买家来接手它的生意，以致能够把资金回退給股东。公司自2012年起，十多年营运中，几乎没有派发股息，让股东失望；而唯一一次派息也是因为脱售资产（2021年）之故。

一些股东看来，在目前动荡的局势，脱售业务，退出市场，让股东拿回本钱，不失为一个可行的选择。

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