（吉隆坡19日讯）虽然有些经济下行风险将会延续到2020年，但兴业投行研究高级经济学家白文春认为，全球和大马经济皆没有衰退的迹象。

他在报告中透露，根据上周国家银行和经济学家们的会面，国行的语调确实对明年的经济展望有些谨慎，但相信我们面对的是全球增长放缓，而非经济衰退。

而造成经济放缓的风险，主要是来自贸易战恶化的压力，并对美国、欧洲和中国带来的冲击。

随着今年即将迈入第9个月，前8个月的下行风险并没有太显著，而且美国将其他3000亿美元（1.26兆令吉）中国商品征税分成两批，一部分在9月开始征税，一些会在年底才征税，所造成的经济冲击也随之减缓。

如今，国行预计新一轮征税仅会冲击国内生产总值（GDP）0.1百分比，因此，维持4.3至4.8%的官方预估，而白文春预计全年增长率应在4.5%。

而对于明年，他认为国际货币基金的3.5%全球经济增长预估有风险，他因此预计明年我国经济将会放缓至4.3%。

财政部将在10月11日提呈2020年财政预算案时，宣布明年的官方增长预估。

年底或明年首季料降息

贸易战在去年7月开始，隔两个月后恶化，然后在今年5月进一步升级。

白文春说，去年7月贸易战开始对我国经济的影响，在今年上半年才体现，因此，下半年感受到的会是5月贸易战升级带来的影响。

“因此，如果美国最终对另外3000亿美元中国商品征税，明年上半年还不会感受到影响。”

另外，美国和欧日的汽车贸易协商已经展延至明年初；法国在对美国科技公司征税3%后，美国总统特朗普也威胁会向法国进口商品征税。

无论如何，随着国行对贸易战的展望谨慎，加上通胀走势良好，白文春预测今年底或明年首季会有再一次降息，就好像今年5月国行降息“预先”支撑下半年经济表现一样。

财赤减少扩大财政空间

白文春认为，政府在过去1年致力降低赤字，当面对贸易战升温打击经济时，有推出财政政策的空间来振兴经济。

他指出，政府通过控制行政等其他开支，在首5个月成功将财政赤字减少39%，从350亿令吉减值214亿令吉。

同时期，行政开支按年减少3.1%，相较之下，财政部原本对全年预估为增长10.4%。

“我们不确定政府是如何降低行政开支，可能是减少薪酬以及供应和服务。”

首相经济顾问慕哈末阿都卡立博士先前透露，政府将会在财政政策上更加务实；财长林冠英也曾说过，政府通过一年的改革来更深深地管理财政，如果有需要，就能采取相应的措施。