（纽约10日讯）Lyft的上市惨痛教训犹在眼前，Pinterest也怕了，决定以跌破估值的方式登陆资本市场。

被喻为照片界Twitter的美国图片社交媒体平台，Pinterest更新了定价范围，根据招股书，Pinterest的估值为100亿（约410亿令吉）至113亿美元（约463亿令吉），甚至不及2017年的123亿美元（约504亿令吉）估值。

虽然作为外界眼中的“社交独角兽”，但在科技新股剧烈波动的背景下，Pinterest选择“流血上市”是无奈，也是稳妥。

硅谷最长寿独角兽

每股15至17美元(约61.5至69.7令吉），共发行7500万股，Pinterest在向纽交所提交的招股书中，披露了定价范围和主要股东。这些数字令外界不解，作为公认的“社交独角兽”，早在2017年，Pinterest的估值就达到了123亿美元，而根据最新招股书计算，Pinterest的估值仅在100亿-113亿美元之间。

“钉图”模式走红

诞生于2010年的Pinterest已经算是“硅谷最长寿的独角兽”之一了，由现任CEO及好友创立于美国加州，因“钉图”模式而走红。Pinterest采用的是瀑布流形式展现图片内容，新图片会自动加载在页面底端，可帮助用户寻找到最合心意的产品图片。

在创立后三年内，Pinterest就已获得了五轮融资。最近一次融资是在2017年，之后Pinterest便喊出了“上市”的口号，彼时，Pinterest定下了每股21.54美元的价格。

远低于估值的“流血上市”方式，让Pinterest的这场资本赌局显得扑朔迷离，但这种选择并非不理智。Lyft是前车之鉴。顶着“网约车第一股”的光环，Lyft打响了2019年科技股上市的第一枪，但Lyft随后的表现并不太如意。3月29日上市当天，Lyft开盘价飙升至87.24美元，较发行价上涨21.49%，但第二日便跌破发行价，盘中最低跌至67.78美元，较最高点下跌23.5%。

Snapchat股价腰斩

与Pinterest同为“社交独角兽”的Snapchat表现也差强人意。截至周一收盘，Snapchat的股价报收12.27美元，与2017年3月上市首日的24美元相比几乎腰斩。

烧钱是科技股的共同性，Pinterest不得不小心。自2012年成立至今，Lyft已经连续六年亏损，2018年，Lyft净亏损达到9.113亿美元。

Pinterest也不例外，2018年营收为7.56亿美元，较2017年增长了60%，同时亏损6300万美元，不过相较于2017年的1.3亿美元，已有大幅收窄。

Lyft惨淡打击信心

如今，在社交这条赛道上，Pinterest虽然体量小但增长较快，这也成为支撑其上市的砝码。公开数据显示，2018年，Pinterest的收入增速为60%，Snapchat和Twitter分别为43%和24%，但Facebook撑腰的Instagram则达到103%。

或许是Lyft上市后的惨淡打击了Pinterest的信心，也或许是Pinterest的自知之明，但Pinterest的定价折射出目前科技“独角兽”的尴尬，无止境的亏损和孱弱的盈利能力，能担当得起多年来资本的投入和期待吗？