新一年到来，适逢大选年，当权者应会处理好财经数字。这应该早几年就已准备好，目前正好粉饰太平，表面数字一定会做得美，关键是否含“内在美”。

开年后，股市和汇率走在前头，上涨是预料中，富时吉隆坡综合指数于今年第三个交易日就跨过1800点，以1803.45收市，令吉汇率也于上周五一度回到每美元兑3字头水平，以每美元兑3.9950/9000闭市。

可惜除了取得个开门红外，股汇双市一度后劲不继，综指于本周初涨到逾1832点后，接下来就套利回吐，离2014年6月24日创下的1892.33点最高纪录，本来已经很靠近，后来又被拉远，本文截稿时，虽然恢复挺势，还破不了僵局。

汇率方面，令吉也在本周初开市再起至每美元兑3.9880/9930的19个月来最高纪录，但是，后来又掉回每美元兑4令吉水平，周四再获扶持，又破四回三，以3.9875闭市。周五早上截稿时，再猛力冲至3.97，还待全力冲破僵局。

股汇处于经济前线，市场变化快，起落也大，综指三年半前成功冲至新高，就停留在1900点前，只差不到8个点数。此次开年则仅轻触1840点，就因为严重超买而遭套利回吐。市场要升至1850都很费劲，至于越过1892，直冲1900点，则需更大消化能力。当然，大选还没来到，什么可能性都存在，更何况股市对大选具很大作用。

至于令吉汇率走势，自2015年8月中旬跌破每美元兑4令吉后，已经历超逾两年低潮，可说是历来令吉处于低汇最长纪录。

汇率如过山车

虽然此次跌势没有1997/98年亚洲货币汇率风暴这般尖锐，也没有1998年1月这样跌至4.71令吉历来最低纪录，但是，长久低汇折磨带来的伤害并不轻。

忆起敦马时代汇率风暴时期，政府当机立断锁汇，令吉迅速回稳，冲击就那几个月，没这么长久。

此次令吉落4后，先折磨逾半年，才于2016年3月下旬挣扎回升，一度脱四回三，结果维持不到两个月，从5月初至8月中又经历另一回挣扎，再度于2016年8月中重新跌落4令吉水平，并一度于去年初触及4.5令吉。

今年开年又来一次破四回三，再跌落回四，又再冲回三的震颤，起伏未定。这过山车式汇率波动对商家，特别是入口商和消费人都不利，国行积极干预时，应以稳市为重。

出口频创新高

当然，偏低令吉对经济并非全无益处，至少我国出口频创新高。

上周五刚出炉的去年11月出口总额逾835亿令吉，超越去年3月首次冲破800亿后取得的826亿纪录，再度创下历来最高的新纪录。

虽然是新纪录，但是并不令人惊奇，因为这已是去年第二次的新纪录，第一次是3月首次破800亿大关。

在令吉汇率长期低陷4令吉时期，过去3个年度总共已经有5个月份出口贸易创新高，除了去年两次，2015年9月份首次破700亿，10月份再破750亿，2016年12月份进一步创758亿新高，很快就再遭刷新，两年内过两个百亿关。

汇率差距优势助力

海外经济走好，电子电器强势增长，固然是出口表现卓越的原因之一，汇率差距优势更不可忽视。

根据统计局数据，2015年平均汇率为每美元兑3.9055令吉，这比2014年平均3.2729令吉，多出19.3%令吉，意思是如果2015年没有增长，也会因为令吉汇率走弱，而增加19.3%。

制造业数据吊诡

2016年平均汇率则为每美元兑4.1483令吉，比2015年汇率出现6.2%差距，至于2017年，由于统计局数字只到11月份，因此没有全年平均。不过，来到11月份，令吉汇率已经回升，这汇差优势已经不存在，未来出口真的只能胥视海外形势了。

从表面数字表现到实质内涵，制造业采购经理指数（PMI）表现最纳闷，自国际财经与金融数据分析资讯社麦盖提（Markit）于2015年推出大马制造业采购经理指数后，在总达36个月份中，多达31个月份处在荣枯水平线下，反映制造业表现欠佳，但是，官方公布的制造业生产数字，却从未萎缩过。

麦盖提数字显示，只有2015年2、3月份、2017年4、8、11月份，总共5个月份在荣枯水平线上，而且只有去年11月份的52，才是明显扩张形态，其它4个月份都横摆。

去年11月份首次显著回到繁荣景象后，上周刚公布的12月份数字却再回跌到荣枯水平线下，达49.9，就差那半步，还是守不住扩展形态，终究破不了这3年僵局。

政府高官除了专注搞好表面数字，也须确保经济“内在美”，否则无法长久稳住经济，更难顾好民生。