（吉隆坡14日讯）美元走软和手套平均售价下滑，分析员预期，手套股继首季业绩表现不佳后，次季净利增长也将陷入平缓。

大华继显研究分析员在报告中指出，手套领域首季净利按年挫39%，按季跌15%，归咎于令吉兑美元当季回升至4.12水平，去年第四季则是4.28。

同时，转嫁工业天然气涨价的滞后效应，加上丁腈和天然胶手套原料价格分别按季扬8%与6%，导致业者税前盈利赚幅按季萎缩1.3至5.2个百分点，也对首季业绩造成冲击。

原料价高企

展望次季，分析员相信手套领域将继续受到原料价格高企和手套平均售价走低的影响，不过，令吉兑美元从4月初的3.90水平，重新贬至目前的4.08，有助缓冲这方面的压力。

“美联储可能在次季升息，激励美元重拾上涨动力，但预料这只是昙花一现，且令吉兑美元会在接下来走软至4.00水平。”

根据大华继显研究的敏感度分析，美元贬值1%，就会促使该行把手套业者的今年至后年财测，调低3%至6%。

丁腈手套售价趋跌

分析员点出，随着业者持续专注进行丁腈手套的扩展计划，丁腈手套的售价将无可避免地面临下行压力，拖累长期赚幅萎缩。

“马股主要手套业者的扩展计划，将把今明年的丁腈手套产能，分别提高24%与15%，因此，这会导致丁腈手套的亮眼赚幅，在长期消失殆尽。”

然而，分析员探悉，业者目前还具备充足空间，来抵消赚幅在近期减少的风险。

“同时，手套业者也指出，只要令吉兑美元在4.00以下水平，整体领域的格局就依旧良好。”

基于大部分手套股的股价，已反映出省下原料成本和未来产能扩展计划的因素，分析员因而重申该领域的“持股观望”评级。

首选高产尼品工业

由于美联储升息预期有望在近期提振美元，因此，分析员建议首选买入高产尼品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股），因该股估值相较廉宜。

分析员说，高产尼品工业目前的估值，相等于2017年的15倍本益比，低于顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）的16倍，以及贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）的23倍。

“而且，我们看好高产尼品工业可在未来3年，交出15%盈利年均复增和赚幅攀高的表现，因此把该股列为首选买入股。”

建议卖出贺特佳

此外，分析员建议“卖出”贺特佳，因估值高企于23倍，且股价可能受到业绩黯淡的拖累，进而陷入下滑。

“贺特佳明年的盈利增长，将从今年的24%，恢复到6%至12%的正常水平，加上未来2至3年，丁腈手套领域将充满更多挑战，将对公司带来影响。”