归咎于股东大会的场所选择，导致许多小股东无法参与以及投票（除了通过提名代表）。

在未来，小股东也许可以更方便参与了，因为根据大马企业监管准则（MCCG），公司必须让小股东有效地参与大会及跟董事部高层接触，并作出知情的投票决定。

MCCG的两个相关重要预期成果，包括参加股东大会和投票。

MCCG声明，在行动上，拥有庞大股东数目的上市公司，或者在远地举行股东大会，应该利用技术来进行缺席投票和远程股东参与股东大会。

我们发现，一些公司错误诠释这项措施，误以为是电子投票，因而表示他们已经采纳这项措施。

电子投票和让远程股东参与大会时不同的，前者只是让投票过程更快完成而已。然而，“大”和“远程”的字眼将引起问题。

多大才算“大”

MCCG是属于原则性的指南，而上市公司愿意根据该原则的精神来实践。

其中，在形成什么将构成“大”的观点之前，上市公司须要考量公司的股权分配和股东的地理统计。（中央存票局的登记册将显示股东的地址。）

多远才算“远”

如果一家上市种植公司在其园丘举行股东大会，这是远程吗？如果该园丘有良好的公路连接，这就不叫远程吗？

根据大多数股东而作出的地理统计距离，是一个重要的标准，而不是单单看良好的公路而已。

因此，在决定多远才算“远”时，我们可以预测出现一些激烈的辩论和坦诚的讨论。

一些上市公司选择在“偏远”地点召开大会并给予的理由，通常都是该建筑物是“我们所拥有，多年来都是在这里举行”。

但是，随着时间的转移，传统必须让位于实用主义，并且需要使用功利主义的方法。

必须要问的是：“什么地点才能够让最多股东出席及参与大会”？

我们没有看到任何一家上市公司，采用该措施来提倡远程股东参与在大马举行的大会并投票。

大马交易所（BURSA）是迄今为止，我们所遇到对这一措施最积极的公司。

大马交易所打算利用技术，进行缺席投票和远程股东参与大会。大马交易所也承认，这只能通过适合这个目的的系统来实现，并且已经给自己一年的时间来完成。

方便远程股东参与并在大会上投票，将是小股东的福音，并促进更佳的股东权益。

3策略减即日卖空风险

大马交易所推介即日卖空（IDSS），即所有卖空必须在当天平仓。投资者现在有机会双向获利——当股价上涨时可以“买低卖高”，当股价下跌时也可以“卖高买低”。

即日卖空预料可以刺激市场流通量和交易量。更重要的是，预期可以促进发掘更好的价钱。高估的股票将被沽卖至应有的内在价值。

通过卖空来操纵市场永远都是有风险的，可能导致不公平和没秩序的市场。这是过去禁止公众卖空的一个原因。

然而，我们可以通过以下情形来减低风险：

1.卖空必须在当天闭市前平仓。

2.只限被允许的首280家股票，每六个月重新评估。

3.如果一只股票较一天前的股价跌超过15%，或者总卖空交易量超过每只股票每日最高限额3%的股票流通量，那么IDSS将会停止。

不是所有股票经纪可以提供IDSS，那些可以的将有先发优势。

MSWG企业活动快讯

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

大众银行（PBBANK）（股东大会）

●日期：4月23日

●时间：11.00am

●地点：Shangri-La Hotel, Jalan Sultan Ismail, KL

要点/课题：

基于存款情形、增长以支持现金流动是重要的，大众银行本地存款增长，如同其“呈献给投资者-2017年12月财政成绩”第13页显示，集团和本地部门的存款增长分别为3.0%和3.6%，低于2017年银行领域的3.9%增长。

（i）请问有何计划来改善它？

（ii）在存款余额和行业市场份额方面，平均三年数字（2015-2017）是在16.6%到16.9%之间。2017年本地市场的核心顾客存款份额是16.8%。

请问在改善本地市场占有率时，公司面对什么挑战？国家银行在2018年1月增加隔夜政策利率对集团有什么影响？

柔佛医药保健（KPJ）（股东大会）

●日期：4月23日

●时间：12.00pm

●地点：Persada Johor International Convention Centre,

Jalan Abdullah Ibrahim, Johor Bahru

要点/课题：

1. 在年报第21页，管理层讨论和分析里，基于投资在发展中国家的医药设备，公司在修理和其他资本开销的成本增加。

（i）请问该财年的总资本开销（CAPEX）是多少？

（ii）2018年的CAPEX预测是多少？

2. 在年报第243页注25提到，其他应收款项从2016年的5450万令吉，增加到2017年的1.348亿令吉。请问增加的原因何在？

联合种植（UTDPLNT）（股东大会）

●日期：4月24日

●时间：10.00am

●地点：United Plantations Berhad, Jendarata Estate,

Teluk Intan, Perak

要点/课题：

根据年报第27页，公司将继续翻种老化和生产力低的油棕园。请问2018年翻种的面积是多少？产量将受到什么影响？

大马纸盒厂（BoxPak）（股东大会）

●日期：4月24日

●时间：10.00am

●地点：Conference Room of Box-Pak (Malaysia)

Bhd.Lot 4, Jalan Perusahaan Dua Batu Caves

要点/课题：

集团的盈利和赚幅，过去两年持续下跌。

（i）请分享公司对上升的劳工成本、制造成本和原料价格的对策？

（ii）集团预测何时可以转亏为盈？

（iii）请分享董事部对自动化制造业以减低劳工成本的意见？

乐天大腾化学（LCTITAN）（股东大会）

●日期：4月24日

●时间：02.00pm

●地点：Sime Darby Convention Centre, No. 1A,

Jalan Bukit Kiara 1

要点/课题：

在总裁和总执行长献词里提到，集团的工厂使用率，从91%减至73&，主要是因为大马厂房有两次法定的例行维修活动，以及印尼的聚乙烯厂房基于经济原因而减少需求量。

（i）2018年有什么维修活动吗？这些活动如何影响工厂使用率？

（ii）2018年的平均工厂使用率目标是多少？

（iii）董事部预测2018年聚乙烯的需求会改善吗？

（iv）2018年董事部预测利润差别是多少？

西港控股（WSPRTS）（股东大会）

●日期：4月24日

●时间：03.30pm

●地点：Sime Darby Convention Centre, 1A Jalan Bukit

Kiara 1, Kuala Lumpur

要点/课题：

随着2017年持续整合集装箱轮班以及三大航运联盟的出现，这对公司的业务表现及营业额增长会造成什么影响？

建裕珍厂（KIANJOO）（股东大会）

●日期：4月25日

●时间：10.00am

●地点：Tropicana Golf & Country Resort Club,

Jalan Kelab Tropicana, PJ

要点/课题：

我们注意到年报第128页、注28里，集团在2017年注销了更多的库存（1300万令吉），比2016年的310万令吉多，请解释。

国油贸易（PETDAG）（股东大会）

●日期：4月25日

●时间：10.00am

●地点：Mandarin Oriental Kuala Lumpur, KLCC

要点/课题：

基于较高的销售价，零售部门的营业额在2017年增长了17%至138.55亿令吉。不过，这被较低的销售量抵消。虽然销售量较低，盈利还是增长了15%。

（i）零售部门仍然贡献集团最高营业额，2018年有何策略来改善销售量？

（ii）董事部预测2018年的部门表现如何？

（iii）2018年将建筑多少间油站？总资本开销是多少？

砂查也马特（CMSB）（股东大会）

●日期：4月25日

●时间：10.00am

●地点：Pullman Hotel, 1A Jalan Mathies, Kuching,

Sarawak

要点/课题：

1）在过去两个财政年，洋灰和建筑材料及贸易部门的营业额逐渐减少。董事部打算如何克服两个部门营业额减少的问题？董事部预测这些部门在2018年表现会较好吗？请解释。

2）其他开销从2016年的1239.4万令吉，增加200%至2017年的3712.6万令吉，请问是什么原因？

兴业银行（RHBBANK）（股东大会）

●日期：4月25日

●时间：10.30am

●地点：Royale Chulan Kuala Lumpur, 5 Jalan Conlay, KL

要点/课题：

根据年报第83页关于关键表现指标，我们发现海外的贡献在2016和2017年显示税前盈利负10%和11%。

请问管理层如何克服负面成绩，以及如何在新的“策略路线图”（FIT22 2018-2022）中转亏为盈。

此外，如何随2020宏愿（年报第76页）成为东南亚区域之强，计划在国际营运中取得20%盈利贡献的目标？

联昌国际（CIMB）（股东大会）

●日期：4月26日

●时间：09.00am

●地点：Connexion @ Nexus, No. 7, Jalan Kerinchi,

Bangsar South City, KL

要点/课题：

在年报第26页的“实际和目标”，提到总贷款增长和贷款损失收费，比2017年设定的7.0%和0.60%至0.65%目标为低，只有0.2%和0.69%。请问是什么原因，尤其是总贷款增长？2018年的集团展望如何？

马拉卡（MALAKOF）（股东大会）

●日期：4月26日

●时间：10.00am

●地点：Hotel Istana, 73, Jalan Raja Chulan,

Kuala Lumpur

要点/课题：

在年报第42页里，我们注意到SEV和GB3发电厂的低发电量，平均容量系数大约是44.09%和33.6%，这是因为邻近有更新和更有效率的发电厂加入营运。

（i）SEV和GB3发电厂能够持续和邻近更新和更有效率的发电厂竞争吗？

（ii）未来，董事部有何策略来克服SEV和GB3发电厂的低发电量问题？

（ii）2018年，董事部预测SEV和GB3发电厂的电力销售如何？

冠旺（CANONE）（股东大会）

●日期：4月26日

●时间：10.00am

●地点：Tropicana Golf & Country Resort Club, Jalan Kelab Tropicana, PJ

要点/课题：

年报第44页里，综合财务报表记录集团的应收贸易账款增加了32.1%，从2016年的2.767亿令吉，增加到2017年的3.656亿令吉。

（i）应收贸易账款的增长，超越了2017年的营业额22.4%的增长率，请问是什么原因？

（ii）根据年报第103页、注7.4提到，对子公司的预付贷款里，做出927万令吉拨备，请问是什么原因？这些子公司是100%持有的吗？

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