（吉隆坡18日讯）本应在本月公布的监管资产基础（RAB）框架或生变，致使大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）今天一度大跌5.7%，但分析员认为，股价卖压反应过度。

兴业研究分析员在报告指出，该股昨日急跌8%至8.04令吉，相信主要是因为新的监管资产基础框架或有变数，恐影响大马机场盈利前景。

“我们认为，股价卖压反应过度，毕竟调降机场费（PSC）的影响中和，因收取的机场费调低，支付给政府的用户费用自然也减少。”

跌势减缓

交通部长陆兆福昨日出席闭门会议提及，除了监管资产基础框架，也将探讨更多方案包括公私合营的模式，以更好发展国内机场；这也表示或有新业者将与大马机场共享市场大饼。

同时，该部也考虑重组航空领域现有的监管单位；目前的两个监管单位，分别是大马航空委员会（MAVCOM）及民航管理局（CAAM）。

而交通部长的言论，引发市场对大马机场前景的担忧，致使股价昨日暴跌7.6%至8.04令吉，更写下去年11月以来近1年新低，单日市值蒸发10.9亿令吉。

该股今早继续遭遇重压，早盘一度大跌46仙或5.7%至7.58令吉，写下2015年以来最差单周表现。

所幸交易近两小时，投资者反应有所减缓，大马机场股价止跌回扬，闭市收在8.13令吉，回弹9仙，成交量有751万7200股。

草拟新架构或需1至2年

监管资产基础框架本来应在本月1日公布，但直至今日未有任何进展，分析员预期，监管单位或需多1至2年颁布全新框架，因涉及不少单位。

“所以，我们相信，监管资产基础框架仍会落实，只是细节或稍微调整，比如框架的有效性仅限于第一阶段，即从明年至2022年。”

兴业研究指，基于监管资产基础框架未定案，维持大马机场2019至2021财年盈利预估不变，同时维持“买入”投资建议，目标价从9.50令吉下修至9令吉。

“我们在上调贝他后，调低该股国内机场的业务价值，反映监管资产基础框架的不确定性，及明年1月起将落实新的机场费。”

分析员重申，任何机场费的调降，对于大马机场的盈利前景影响中和。

“另一方面，这几天的股价卖压，也降低该股估值，至2020财年本益比的22.6倍，这也表示多数的负面冲击已反映在股价走势。”