财经

雀巢
股价已反映利好

目标价:132.32令吉
最新进展

雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品股)2018次季营业额按年增长2.0% 至13亿令吉,这是自2015财政年以来的最慢增长;当时销售与服务税(GST)开始实施,营业额按年下降10%。



另外,雀巢全国批发中心(NDC)搬迁至西港的AXIS Mega批发中心,因此导致6月份订单延误至7月份才完成,也是拖慢营业额上升的原因。

由于农业原产品如糖和棕油价格稳定,雀巢净利赚幅稳定,2018财年次季保持在12.7%水平。

再者,今年次季实际税率报22.5%,比起去年同期的23.8%略低。

行家建议

雀巢截至6月底次季,净利达1亿6616万2000令吉,增2.93%,累积上半年,雀巢的净利达3亿9737万8000令吉,符合我们及市场的预测,分别占全年预测的57.2%和55.4%。



在过去三个财年,雀巢上半年的盈利贡献,都约占全年的60%左右。

雀巢目前的估值相当高,达到45.5倍本益比,而在纳入富时隆综指及MSCI大马指数之前的3年平均水平为28倍。

我们相信,对于2018财年盈利向好的利好展望,已经反映在雀巢的估值里。

我们维持财测、132.32令吉目标价,以及“中和”的投资评级。

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国际

受极端天气影响 全球咖啡市场迎涨价高峰

(伦敦12日讯)随着全球咖啡豆价格飙升,每天早晨一杯咖啡的习惯可能即将面临涨价风暴。据英国《卫报》报道,国际上最受欢迎的阿拉比卡咖啡豆价格突破每磅3.44美元(约15.3令吉),仅今年内就上涨超过80%;主要用于即溶咖啡的罗布斯塔豆价格也在年内几乎翻倍,11月底达到每公吨5694美元(约2万5267令吉)。

价格飞涨的理由来自主要生产国巴西和越南的极端天气。巴西作为全球最大的阿拉比卡豆产地,今年夏秋之交经历70年来最严重的干旱,随后10月的暴雨又影响了咖啡花期,导致收成预期下降。同时,罗布斯塔豆的主要产地越南,也因干旱和暴雨交替出现,面临供应紧缩的压力。

价格上涨的压力已经传递至零售端。旗下拥有多个咖啡品牌的雀巢上月宣布,为应对原物料成本上升,公司将在涨价的同时缩小包装尺寸。根据英国贸易刊物《Grocer》的统计,英国销售的Nescafe Original即溶咖啡价格较去年同期上涨15%。

意大利咖啡品牌Lavazza预测,咖啡价格在2025年中旬前仍将维持高位。公司董事长拉瓦扎(Giuseppe Lavazza)表示,从未见过咖啡出现如此激烈的价格波动,全球咖啡供应链正面临巨大压力。咖啡目前的高价已经可与1977年巴西大雪时相提并论。

然而,并非所有人都对价格上涨持悲观看法。订阅式咖啡品牌Pact Coffee认为,咖啡价格飞涨对咖啡农户而言或许是一项利多。由于过去销往西方市场的价格过低,这一波涨价后让农户终于获得足够维持生计的收入。

新闻来源:中时新闻网

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